美股科技行业周报：Meta算力27年翻倍，海力士ADR首秀大涨——坚定看好算力布局机会
Meta算力27年翻倍，海力士ADR首秀大涨：坚定看好算力布局机会 glmszqdatemark2026年07月12日 ➢美股科技公司动态 Meta加拿大建1GW数据中心，预计算力2027年翻倍，算力需求紧缺逻辑再确认。Meta投资100亿美元，在加拿大艾伯塔省斯特金县建设其在加拿大的首座数据中心。该设施装机容量达1吉瓦，相当于约75万户家庭的用电量，预计耗时两至三年完工。电力容量1GW，主要依靠天然气发电，Meta自行出资建设发电设施并接入当地电网，Capital Power已签署250MW长期供能协议。该项目为Meta全球第33座数据中心，也是其美国以外最大数据中心，预计两至三年建成。自研芯片提速，算力翻倍至14GW：Meta最快9月量产自研AI芯片"Iris"（MTIA四代），由博通支持设计、台积电代工，仅六周完成关键测试且无重大问题，并计划保持约每六个月一代的迭代节奏；同时目标2027年将数据中心总算力翻倍至14GW。 分析师孔蓉执业证书：S0590525110014邮箱：kongrong@glms.com.cn 分析师樊程安吉执业证书：S0590525110016邮箱：fanchenganji@glms.com.cn 美光：将2035年的美国投资计划提高至超过2500亿美元，长期目标是在美国生产约40%的DRAM。公司计划最高投入30亿美元强化美国半导体供应链。其中，美光拟向GlobalWafers提供5亿美元战略融资，支持其得州Sherman工厂扩建300mm原硅片产能；双方还将签署10年期供应协议，为美光长期制造计划锁定重要硅片资源，并探索下一代硅片及工艺创新。相关交易仍需签署最终协议并满足审批及交割条件。此外美光将其截至2035年的美国投资计划提高至超过2500亿美元，长期目标是在美国生产约40%的DRAM；纽约工厂首次混凝土浇筑时间也较原计划提前一个季度以上。 分析师赵融执业证书：S0590525120005邮箱：zhaorong@glms.com.cn 研究助理赵志远执业证书：S0590126010048邮箱：zhiyuanzhao@glms.com.cn ➢海外科技行业动态 SpaceX：更新最新蓝图，2027年首批AI卫星升空。太空算力方面，Spacex预计2027年发射首批AI卫星，约两年内规模化部署。马斯克表示，制约AI算力扩张的土地、电力与水资源瓶颈，最终出路在太空——地球仅能接收太阳能量的十亿分之五。SpaceX计划2027年发射第一批AI卫星，约两年内实现大规模部署，在不消耗地球空间、电力和水的前提下扩展计算能力。 相关研究 1．港股周报：昆仑芯冲刺港股IPO、可灵首轮独立融资落地，看好港股优质科技龙头估值修复机会-2026/07/052．美股科技行业周报：从Meta算力转售看市场分歧：硬件主线仍值得坚守-2026/07/043．美股科技行业周报：美光超预期印证景气度，坚定看好AI拉动存储超级周期-2026/06/284．港股周报：豆包大模型tokens调用量增长10倍至180亿，智谱市值突破万亿港元，持续看好优质科技龙头及国产算力产业链的修复机会-2026/06/285．美股科技行业周报：硅谷视角看AnthropicARR增速放缓：算力供给成核心约束,看好算力基础设施-2026/06/21 特斯拉:已于近期向供应链下发Optimus零部件采购指引，第三代Optimus经马斯克评审定型，进入量产准备阶段。特斯拉要求供应商于2026年9月将零部件产能提升至1000台/周，年底进一步提升至2000-2500台/周，对应年化供应能力约10万台。产能布局方面，加州弗里蒙特工厂Model S/X产线正改造为机器人产线，得州新建机器人工厂计划于三季度实现小规模量产。 投资建议： 近期算力板块波动较大，一方面Meta计划对外出租算力进军云计算，市场将其误读为算力过剩信号，AI硬件链遭集体抛售；另一方面，市场去杠杆资金的被动抛压，且本周五海力士ADR上市，资金倾向在上市前规避波动。我们认为，此轮调整系商业模式误读叠加资金结构扰动，而非基本面拐点，本周事实已逐一回应：Meta宣布在加拿大建设1GW数据中心（美国以外最大），自研芯片Iris提速至9月量产，明年算力体量翻倍至14GW；自建翻倍与外租并举，恰恰证明此前做云是算力资产的结构优化与变现前置，是为后期更大投入做准备，而非需求见顶。存储方面，美光将2035年前在美投资计划提高至超2500亿美元，供给端持续加大产能建设以满足需求；周五海力士ADR上市首日大涨12.76%，超额认购逾七倍，上市前的规避性抛压兑现为上市后的确定性买盘。Meta从"被质疑做云"到"算力翻倍"仅隔一周，说明本轮波动的主要矛盾在筹码与杠杆结构，而非AI需求本身；巨头自建、自研芯片、LTA锁量锁价的方向未变，算力瓶颈仍是AI产业核心约束。展望后续，随着Fable 5等新一代模型上线及Agent应用放量，我们认为Anthropic、OpenAI的ARR有望再度加速，模型侧商业化验证将成为算力板块的下一个核心催化，推理token需求的指数级增长将进一步夯实算力与存储的量价逻辑，我们持续看好算力链与存储超级周期主线。建议关注：；1）存储【SNDK】【海力士】【MU】【三星】【铠侠】；2）CPU【INTC】【AMD】【ARM】【高通】；3）CSP【META】【谷歌】；4）AI芯片【NVDA】【AVGO】【MRVL】【CBRS】；5）MLCC【三星电机】【村田制作所】【太阳诱电】；6）能源电力【BE】。 风险提示：AI发展不及预期；AI商业化不及预期；宏观经济增长不及预期等。 目录 1美股科技公司动态....................................................................................................................................................32海外科技行业动态....................................................................................................................................................43本周观点.................................................................................................................................................................64风险提示.................................................................................................................................................................7 1美股科技公司动态 Meta加拿大建1GW数据中心，预计算力2027年翻倍，算力需求紧缺逻辑再确认 Meta宣布投资100亿美元，在加拿大艾伯塔省斯特金县建设其在加拿大的首座数据中心。该设施装机容量达1吉瓦，相当于约75万户家庭的用电量，预计耗时两至三年完工。电力容量1GW，主要依靠天然气发电，Meta自行出资建设发电设施并接入当地电网，Capital Power已签署250MW长期供能协议。该项目为Meta全球第33座数据中心，也是其美国以外最大数据中心，预计两至三年建成。 自研芯片提速，算力翻倍至14GW：Meta最快9月量产自研AI芯片"Iris"（MTIA四代），由博通支持设计、台积电代工，仅六周完成关键测试且无重大问题，并计划保持约每六个月一代的迭代节奏；同时目标2027年将数据中心总算力翻倍至14GW。 我们认为虽然此前市场担忧Meta做云是自有需求不足、变相为CapEx下修铺路，但我们认为做云更多是算力结构优化——将阶段性富余算力对外变现形成现金流，为长期大规模资本支出提供融资保障和商业化兜底，而非需求走弱信号。本次加拿大1GW自建园区、自研芯片提前至9月量产、算力目标翻倍至14GW，进一步印证算力需求依然紧缺，Meta的扩产节奏仍在全线加速，CapEx上行趋势并未改变。 美光将2035年的美国投资计划提高至超过2500亿美元，长期目标是在美国生产约40%的DRAM 据路透报道及美光公告，公司计划最高投入30亿美元强化美国半导体供应链。其中，美光拟向GlobalWafers提供5亿美元战略融资，支持其得州Sherman工厂扩建300mm原硅片产能；双方还将签署10年期供应协议，为美光长期制造计划锁定重要硅片资源，并探索下一代硅片及工艺创新。相关交易仍需签署最终协议并满足审批及交割条件。此外美光将其截至2035年的美国投资计划提高至超过2500亿美元，长期目标是在美国生产约40%的DRAM；纽约工厂首次混凝土浇筑时间也较原计划提前一个季度以上。 从美国建厂到美国供应链闭环。2500亿美元长期投资解决的是制造规模，30亿美元供应链投资解决的是上游配套，GlobalWafers的300mm硅片正是先进存储制造的基础材料。我们认为美光正在把美国本土化从单点晶圆厂，进一步扩展至“原材料—制造—研发”的完整生态。 2海外科技行业动态 SpaceX更新最新蓝图，2027年首批AI卫星升空 太空算力：2027年发射首批AI卫星，约两年内规模化部署。马斯克表示，制约AI算力扩张的土地、电力与水资源瓶颈，最终出路在太空——地球仅能接收太阳能量的十亿分之五。SpaceX计划2027年发射第一批AI卫星，约两年内实现大规模部署，在不消耗地球空间、电力和水的前提下扩展计算能力。 全球约85%入轨载荷由SpaceX承运。目前地球上约85%的载荷由SpaceX送入轨道，叠加星链高带宽低延迟网络、以及NASA唯一认证美国商业载人航天供应商身份，公司在发射端保持垄断地位。 深空殖民：最快2-3年登月、5年登火。登月方面，最快2-3年内将首批宇航员送上月球，10年后月球常住数千人，定位是可定居、可度假的城市而非科考站。火星方面，受制于26个月一次的发射窗口与6个月单程航时，公司仍计划5年内送首批人类登火，10-12年内输送数千人，目标是成为"穿梭于群星之间的太空文明"。 我们认为这次蓝图强化了我们的原有判断：“发射+星链”决定近端盈利，太空算力决定远端估值弹性。AI业务驱动的资本开支扩张或暗示公司估值定位或应从航天制造向AI基础设施切换。 特斯拉：三代Optimus初步定型，量产指引落地供应链 特斯拉已于近期向供应链下发Optimus零部件采购指引，第三代Optimus经马斯克评审定型，进入量产准备阶段。 采购指引：特斯拉预计2026年9月产能爬坡至1000台/周，年底达2000-2500台/周。特斯拉要求供应商于2026年9月将零部件产能提升至1000台/周，年底进一步提升至2000-2500台/周，对应年化供应能力约10万台。订单节奏方面，特斯拉提前约2个月下单，供应商目前已收到8月数百台的确定性订单。作为对比，2025年四季度以来特斯拉月度零件采购量仅约50台，本次指引落地标志采购规模数量级抬升。 Gen 3定型：研发逾三年后进入量产阶段。2026年6月底高管会上，马斯克评审通过Optimus最新版本，Gen 3正式定型；同时明确要求团队于年底前达成产能目标，否则将撤换整个采购团队，指引刚性程度高于以往。产能布局方面，加州弗里蒙特工厂Model S/X产线正改造为机器人产线，得州新建机器人工厂计划于三季度实现小规模量产。 落地进展：已进入工厂封闭工序，核心部件寿命与销售