汽车周观点：整车紧抓出海，零部件围绕科技配置

周观点：整车紧抓出海，零部件围绕科技配置 增持（维持） 行情回顾：本周（7.6-7.12）SW汽车板块整体-4.17%，板块排名23/31，上证指数-1.17%，深证成指-3.53%，沪深300指数-1.27%。 零部件：传统主业承压、新业务发展向好，板块配置围绕科技方向。2026H1，乘用车内需表现较弱，供应链连带承压。在AI等新方向有布局的公司有望受益于大的行业趋势，相关新业务预计今年起贡献可观。机器人方面，随着宇树上市以及特斯拉机器人的规模量产临近，国内外产业催化密集，布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司深度受益。 乘用车：持续重视出海，短期关注新车节奏。根据乘联分会数据，乘用车6月批发/零售分别为235.8/160.2万辆，同比分别-6%/-23%，2026H1零售同比-20%，批发受益出口超预期，同比-6%，新能源零售同比-14%，批发+5%。2026H2，受益小米、小鹏等新车发布及上市交付，新能源下乡助力叠加8月起的销售旺季，内需环比趋势有望改善，出口端增长势头不减，车企销售及盈利趋势预计边际向好。 作者 分析师丁逸朦执业证书编号：S0680521120002邮箱：dingyimeng@gszq.com 商用车：政策支持延续，6月出口增势不减。根据第一商用车网数据，2026年6月份，国内重卡销售11.5万辆，同环比分别约+18%/+5%。目前正处于国四、国五柴油重卡加速淘汰更新时期，油价、气价高位对月度天然气、柴油重卡销售仍有压制，新能源重卡延续高增，重卡出口也保持上升态势，同比+35%左右。随着各地今年“以旧换新”细则陆续出台，后续销售预计“淡季”不“淡”，近期部分区域气价回落，天然气重卡Q3销售有望改善。此外，随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。 相关研究 1、《汽车：周观点：零部件交易火热，配置聚焦ai+机器人主线》2026-05-242、《汽车：乘用车专题：自主格局强化，出口势头强劲》2026-05-213、《汽车：Robo-X：2026商业化落地加速，无人化驶向星辰大海》2026-04-25 建议关注：1）整车：【吉利汽车】【比亚迪】【【淮汽汽车】【【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】；2）商用车：【潍柴动力】【中国重汽H】【宇通客车】【金龙汽车】；3）AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】【【长源谷】】【申动动力】；4）机器人：【浙淮荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】【绿的谐波】；5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】；6）商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】。 风险提示：政策落地不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。 内容目录 一、周度动态....................................................................................................................................................3二、周度销量....................................................................................................................................................3三、周度行情....................................................................................................................................................4风险提示...........................................................................................................................................................6 图表目录 图表1：2026年6月全国乘用车市场日均零售销量走势（辆）........................................................................3图表2：2026年6月全国乘用车厂商日均批发销量走势（辆）........................................................................3图表3：本周动万汽车板块涨跌幅排23/31（%）............................................................................................4图表4：本周各板块涨跌幅情况（%）.............................................................................................................4图表5：近两年动万汽车子板块走势情况.........................................................................................................4图表6：近两年机器人板块走势.......................................................................................................................5图表7：本周A股汽车板块涨幅前十名成分股（%）........................................................................................5图表8：本周A股汽车板块跌幅前十名成分股（%）........................................................................................5图表9：本周港股汽车板块涨跌幅前五名成分股（%）....................................................................................6图表10：本周美股汽车板块涨跌幅前五名成分股（%）...................................................................................6 一、周度动态 小米发布新品牌，大尺寸SUV再出新品。7月9日，小米汽车公众号发布小米澎程，是小米汽车旗下的智能可变大空间SUV系列，和SU7、YU7一样，都是小米汽车的不同系列。目前计划发布两款车型，分别是五座版和七座版，两种空间布局能够满足不同家庭结构和出行场景的用户需求，且均采用增程式动力。随着新系列的发布，小米旗下车型矩阵进一步丰富，预计对品牌销量有较好助力。 二、周度销量 根据乘联会数据统计，7月1-5日，全国乘用车市场零售16.9万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期增长4%；7月1-5日，全国乘用车厂商批发12.7万辆，同比去年7月同期下降35%，较上月同期下降13%。 资料来源：乘联分会、国盛证券研究所 资料来源：乘联分会、国盛证券研究所 三、周度行情 本周（7.6-7.12）SW汽车板块整体-4.17%，板块排名23/31，上证指数-1.17%，深证成指-3.53%，沪深300指数-1.27%。分细分子板块看，SW乘用车+0.41%，SW摩托车及其他-2.97%，SW商用车-3.12%，SW汽车服务-1.7%，SW汽车零部件-5.68%，机器人-6.7%。 资料来源：Wind、国盛证券研究所 资料来源：Wind、国盛证券研究所 资料来源：Wind、国盛证券研究所 资料来源：Wind、国盛证券研究所 A股市场（7.6-7.12） 涨幅前五名：征和工业+17.23%、涛涛车业+11.68%、鑫宏业+10.12%、无锡振华+8.86%、溯联股份+8.69%。跌幅前五名：福达股份-23.67%、肇民科技-21.14%、德尔股份-18.66%、浙淮荣泰-18.47%、黄山】捷-18.31%。 资料来源：Wind、国盛证券研究所 资料来源：Wind、国盛证券研究所 港股（7.6-7.12） 涨幅前五名：和谐汽车+15.15%、汽车之家-S+12.98%、永达汽车+10.81%、奇瑞汽车+6.19%、京谷方精电+5.21%。跌幅前五名：德昌电机控股-12.92%、均胜电子-8.07%、北京汽车-5.95%、浙淮世宝-5.94%、耐世特-4.36%。 美股（7.6-7.12） 涨幅前五名：司凯奇+16.25%、ENVIROTECH VEHICLES+16.17%、萝贝科技+12.28%、达纳9.71%、摩丁制造+6.47%。跌幅前五名：REE AUTOMOTIVE-63.35%、LIVEWIRE-33.76%、法拉第未来-21.19%、ROBO.AI-20.02%、铭腾国际-18.75%。 资料来源：Wind、国盛证券研究所 资料来源：Wind、国盛证券研究所 风险提示 政策落地进度不达预期。 如果政策的实施效果不及预期，将影响新能源乘用车销量的提升以及智能化趋势的深入。 新车型、工厂新项目落地不及预期。 如果厂商新车、工厂新项目落地进度放缓，则可能影响品牌终端销量。尤其是新能源汽车开始普及的阶段，如果厂商对新技术的研发进度不及预期，则可能显著影响终端销量。 行业需求不及预期。 宏观经济增速换挡以及外部环境不确定性或影响居民整体消费能力，而汽车作为消费占比最大的细分领域，行业需求或受到一定抑制不及预期。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本