【原油周报（SC）】美伊协议谈判生变，原油周内冲高回落

国贸期货能源化工研究中心2026-07-13 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 主要观点及策略概述 PART ONE 原 油:美 伊 协 议 谈 判 生 变 ， 原 油 周 内 冲 高 回 落 主 要 周 度 数 据 变 动 回 顾 期货市场数据 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 美 伊 协 议 谈 判 生 变 ， 原 油 周 内 冲 高 回 落 ◼美伊协议谈判生变，原油周内冲高回落：本周国际原油先抑后扬、剧烈震荡，周初受中东航运恢复、OPEC+8月增产预期拖累低位运行。周三美方宣布美伊停火失效，地缘避险情绪爆发，美油、布油短线大幅拉升，随后市场担忧供应宽松，叠加美联储鹰派纪要压制多头，油价冲高回落。截至7月10日，WTI原油主力合约收盘价为71.51美元/桶,周度上涨3.05美元/桶（+4.46%），Brent原油主力合约收盘价为75.22美元/桶，周度上涨3.28美元/桶（+4.56%），SC原油主力合约收盘价为466.6元/桶，周度上涨25.3元/桶（+5.73%）。 月 差&内 外 价 差 ： 外 盘 月 差 走 弱 ， 内 外 价 差 反 弹 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 成 品 油 月 差 ： 汽 油 月 差 走 强 ， 柴 油月 差 稳 定 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 远 期 曲 线 ： 近 端 月 差 走 弱 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 裂 解 价 差 ： 汽 柴 油 裂 解 价 差 维 持 高 位 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 裂 解 价 差 ： 航 煤 裂 解 价 差 冲 高 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 03 原油供需基本面数据 PART THREE 产 量 ：5月 份 全 球 原 油 产 量 继 续 下 降 ， 下 调2 0 2 6年 供 应 增 速 ◼5月全球产量继续下降：EIA:预计2026年全球产量990万桶/日，较5月预测变动值-264万桶/日，5月中东原油较冲突前关停1130万桶/日产能； OPEC:OPEC+5月原油产量3313万桶/日，较4月变动值-19万桶/日，主因霍尔木兹海峡封锁导致中东主动降产、外输受限。IEA：预计2026年全年产量为10240万桶/日，较5月预测变动值-70万桶/日，5月全球实际产量仅9450万桶/日，较冲突前下滑1360万桶/日。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 产 量 ： 美 国 周 度 原 油 产 量1 3 8 6万 桶/天 ◼美国产量维持高位：截至7月23日当周美国国内原油产量增加5.0万桶至1386.0万桶/日。07月03日当周美国原油出口减少74.6万桶/日至326.2万桶/日。除却战略储备的商业原油进口562.9万桶/日，较前一周增加35.0万桶/日。国原油产品四周平均供应量为2061.8万桶/日，较去年同期增加0.26%。。 美国钻井平台数：美国至7月10日当周活跃钻井总数581口，前值580口。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 库 存 ： 美 国 商 业 库 存+ 2 9 9 . 8桶 ， 库 欣 库 存-5 . 2万 桶 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 库 存 ： 西 北 欧 汽 柴 油 库 存 下 降 ， 新 加 坡 燃 料 油 库 存 下 降 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 库 存 ： 中 国 港 口 原 油 库 存 反 弹 增 加 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 美 国 需 求 ： 汽 油 隐 含 需 求 下 降 ， 炼 厂 开 工 率 小 幅 回 落 ◼炼厂开工率：炼厂开工率下降0.80%至95.8%，原油加工量减少15万桶/日至1726万桶/日。 ◼汽柴油隐含需求：汽油隐含需求987.09桶/日，环比上周下降27.65万桶/日；馏分油隐含需求598.54万桶/日，环比上周增加104.41桶/日。 中 国 需 求 ： 炼 厂 产 能 利 用 率 维 持 低 位 ◼本周（20260703-20260709），山东地炼常减压周均产能利用率为46.58%，环比上涨3.63%，同比上涨0.44%。本周昌邑石化停工，但裕龙石化常压开工，岚桥石化和尚能石化开工并提高加工负荷，胜星石化二次装置开工，综合之下本周山东地炼开工率止跌上涨。 2026年第28周（20260703-0709），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为41.30%，环比上周下跌0.86个百分点。西南、西北、华东等大区独立炼厂产能利用率降幅较大。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 中 国 炼 厂 利 润 ： 主 营 炼 厂 毛 利 回 升 ， 汽 柴 油 裂 解 价差回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 宏 观 金 融 ： 美 债收 益 率反 弹，美 元指 数 维 持高 位 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 C F T C持 仓 ：W T I原 油 投 机 性 净 多头 寸大 幅减 少 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据比投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。