供应需求收缩，双焦震荡调整

2026年7月13日 供应需求收缩 双焦震荡调整 核心观点 ⚫下游：上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，按需采购为主。钢厂的焦炭生产节奏减慢，日均焦炭产量与库存都小幅下降。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫中游：第十轮提价未能落地，焦化利润小幅增加，焦企开工持稳产量微增，库存继续增加。全国平均吨焦盈利49（环比+2）元/吨。上周产能利用率为74.67%（+0.06）；焦炭日均产量64.13（+0.05）万吨，焦炭库存110.95（+7.95）万吨，焦煤库存983.88（-30.65）万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫上游：国内煤矿生产持续收缩，开工率与产量环比减少，原煤与精煤库存增加。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为66.1%，环比-0.9%。原煤日均产量148.5万吨，环比-1.9万吨，原煤库存447.4万吨，环比+6.2万吨，精煤日均产量62.5万吨，环比-2.7万吨，精煤库存193.1万吨，环比+9万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫整体看，现货市场，炼焦煤现货偏紧，但市场情绪有所降温，焦炭第十轮提涨未能落地。基本面，国内煤矿生产持续收缩，开工率与产量环比减少，原煤与精煤库存增加。焦炭端，焦化利润小幅增加，焦企开工持稳产量微增，库存继续增加。钢厂端，上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，按需采购为主。预计双焦震荡走势。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周焦煤焦炭期货震荡回落，上游煤矿安检仍然严格，但情绪转弱。 下游，上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，按需采购为主。钢厂的焦炭生产节奏减慢，日均焦炭产量与库存都小幅下降。上周钢厂盈利率40.26%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年减少19.48个百分点；日均铁水产量241.27万吨，环比上周减少1.98万吨，同比去年增加1.46万吨。钢厂焦炭日均产量47.26（环比-0.29）万吨，产能利用率86.37%（-0.53）。焦炭库存681.77（-4.32）万吨，焦炭可用天数12.27天。 中游，第十轮提价未能落地，焦化利润小幅增加，焦企开工持稳产量微增，库存继续增加。全国平均吨焦盈利49（环比+2）元/吨。上周产能利用率为74.67%（+0.06）；焦炭日均产量64.13（+0.05）万吨，焦炭库存110.95（+7.95）万吨，焦煤库存983.88（-30.65）万吨。 上游煤矿方面，国内煤矿生产持续收缩，开工率与产量环比减少，原煤与精煤库存增加。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为66.1%，环比-0.9%。原煤日均产量148.5万吨，环比-1.9万吨，原煤库存447.4万吨，环比+6.2万吨，精煤日均产量62.5万吨，环比-2.7万吨，精煤库存193.1万吨，环比+9万吨。 港口库存方面，全国16个港口进口焦煤库存为611.80增43.10万吨，全国18个港口焦炭库存为289.15减0.50万吨。 现货市场，炼焦煤现货偏紧，但市场情绪有所降温，焦炭第十轮提涨未能落地。基本面，国内煤矿生产持续收缩，开工率与产量环比减少，原煤与精煤库存增加。焦炭端，焦化利润小幅增加，焦企开工持稳产量微增，库存继续增加。钢厂端，上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，按需采购为主。预计双焦震荡走势。 三、行业要闻 1.根据Mysteel最新调研结果：5月23日起山西炼焦煤矿山共计171座煤矿存在停产现象，产能合计23060万吨。截至7月8日，复产煤矿数量为98座，产能共计13495万吨；当日处于停产煤矿共计73座，产能共计9565万吨。 2.7月9日，《“十五五”碳达峰行动方案》发布，其中提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。 3.美国持续对伊朗发动军事打击。一名美国官员表示，在伊朗问题上美国仍致力于寻求解决方案，相关技术谈判仍在继续。以色列国防部长卡茨表示，以色列军方目前保持高度戒备，已做好恢复对伊朗军事行动的准备。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 焦煤焦炭周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部 安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-66020723 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。