焦煤焦炭周报：供应收缩支撑 双焦震荡走势

2026年6月29日 供应收缩支撑 双焦震荡走势 核心观点及策略 ⚫下游：上周钢厂铁水保持韧性，但钢厂利润不佳，按需采购为主。钢厂的焦炭生产节奏减慢，日均焦炭产量与库存都小幅下降。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫中游：钢厂第八轮提价落地推动焦化利润修复，焦炭产量仍下降，库存继续增加。全国平均吨焦盈利31（环比+15）元/吨。上周产能利用率为74.67%（+0.1）；焦炭日均产量64.13（-0.08）万吨，焦炭库存99.65（+1.72）万吨，焦煤库存1047.32（-21.76）万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫上游：国内煤矿生产整体收缩，开工率与产量环比减少，原煤库存下降精煤库存增加。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为68.2%，环比-3%。原煤日均产量153.1万吨，环比-6.8万吨，原煤库存443.3万吨，环比-7.8万吨，精煤日均产量67.1万吨，环比-1.4万吨，精煤库存173.9万吨，环比+3万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫整体看，炼焦煤现货偏紧，但市场情绪有所降温，竞拍流拍增加，焦炭第九轮提涨钢厂暂未回应。基本面，国内煤矿生产整体收缩，开工率与产量环比减少，供给端收缩对焦煤价格形成一定支撑。焦炭端，焦化利润修复，焦炭产量仍下降，整体焦企生产稳中略降，原料去库加速。钢厂端，上周钢厂铁水保持韧性，但钢厂利润不佳，补库需求不强。预计双焦震荡走势。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、交易数据 二、行情评述 上周焦煤焦炭期货高位回落，上游煤矿陆续复产，供应紧张情绪缓解。 下游，上周钢厂铁水保持韧性，但钢厂利润不佳，按需采购为主。钢厂的焦炭生产节奏减慢，日均焦炭产量与库存都小幅下降。上周钢厂盈利率51.08%，环比上周减少4.76个百分点，同比去年减少8.23个百分点；日均铁水产量242.95万吨，环比上周增加0.71万吨，同比去年增加0.66万吨。钢厂焦炭日均产量47.61（环比-0.09）万吨，产能利用率87.01%（-0.16）。焦炭库存686.79（-6.45）万吨，焦炭可用天数12.31天。 中游，钢厂第八轮提价落地推动焦化利润修复，焦炭产量仍下降，库存继续增加。全国平均吨焦盈利31（环比+15）元/吨。上周产能利用率为74.67%（+0.1）；焦炭日均产量64.13（-0.08）万吨，焦炭库存99.65（+1.72）万吨，焦煤库存1047.32（-21.76）万吨。 上游煤矿方面，国内煤矿生产整体收缩，开工率与产量环比减少，原煤库存下降精煤库存增加。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为68.2%，环比-3%。原煤日均产量153.1万吨，环比-6.8万吨，原煤库存443.3万吨，环比-7.8万吨，精煤日均产量67.1万吨，环比-1.4万吨，精煤库存173.9万吨，环比+3万吨。 港口库存方面，全国16个港口进口焦煤库存为567.70增13.30万吨，全国18个港口焦炭库存为288.20减5.05万吨。 现货市场，炼焦煤现货偏紧，但市场情绪有所降温，竞拍流拍增加，焦炭第九轮提涨钢厂暂未回应。基本面，国内煤矿生产整体收缩，开工率与产量环比减少，供给端收缩对焦煤价格形成一定支撑。焦炭端，焦化利润修复，焦炭产量仍下降，整体焦企生产稳中略降，原料去库加速。钢厂端，上周钢厂铁水保持韧性，但钢厂利润不佳，补库需求不强。预计双焦震荡走势。 三、行业要闻 1.伊朗和美国签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，就确保霍尔木兹海峡开放、启动最终协议谈判的基础工作、结束在黎巴嫩的战争、允许伊朗石油销售、解冻伊朗资产等议题取得良好进展。 2.据Mysteel调研，截至6月24日，山西复产煤矿数量为93座，产能共计11290万吨，较6月17日减少4座；当日处于停产煤矿共计67座，产能共计8650万吨，较6月17日增加9座。 3.国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标是到2030年，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，非化石能源发电量比重达到50%，新能源发电量占比达到30%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 焦煤焦炭周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。