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中国创新药BD大幅增长及估值变化
- 中国创新药领域业务合作(BD)显著增长,头部药企自有管线同步扩张。
- CXO企业(如药明、康龙化成、凯莱英)业绩预期提升,但行业估值持续压缩。
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自主全球商业化开启第二成长曲线
- 中国小分子、ADC、多特异性抗体研发平台成为全球新药供给核心,推动BD交易爆发。
- CXO龙头受益于海外减肥药市场(渗透率5%,利来龙头等领涨,美股老登医药稳步上涨),弹性较高。
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创新药企关键进展
- 创新药企(如恒瑞医药、中国生物制药、百济神州、信达生物等)通过管线授权合作(如映恩生物、英矽智能、和铂医药)及全球注册临床(如百利天恒、复宏汉霖)实现业绩增长。
- 自有管线与外部合作双重驱动下,创新药企与CXO企业均呈现增长潜力。