国防军工行业周报：商业航天产业化持续推进

商业航天产业化持续推进 本周军工板块回顾。本周（7.6-7.10）上证指数-1.17%，创业板指-4.41%，申万国防军工指数-2.12%，位列申万31个一级行业中的第17名。 增持（维持） 板块涨跌幅前十个股情况：海兰信领涨（+28.81%），高德红外、华丰科技、国科天成等紧随其后；整体上涨标的覆盖商业航天、AI算力、红外探测、造船等方向。 行业周度跟踪：1、军工装备：中国海军成功组织潜射战略导弹试射；海外加紧武器装备 采购与研制，主要集中在导弹、军事AI、无人装备等方向。 2、商业航天：本周长征十号乙火箭首飞成功，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破；海外方面，SpaceX持续发星，北约成员国启动星座研发项目。 3、燃气轮机：国内方面，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。海外方面，斗山能源订单饱满，贝克休斯拿到多年期燃气轮机订单协议。 作者 4、造船：本周VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8200万美元，均较上周持平。本周，宁德时代入股船企，持续加码船舶电池业务；恒力重工2026H1盈利超市场预期，提前完成《业绩补偿协议》承诺目标。 分析师乾亮执业证书编号：S0680522120001邮箱：qianliang@gszq.com 5、核聚变：本周核聚变项目招标采购持续进行。ITER中心螺线管主体堆叠圆满收官；新奥聚变估值达106亿元，成为国内聚变领域估值最高的民营企业；美日韩签署小型模块化反应堆三边合作协议。 分析师余平执业证书编号：S0680520010003邮箱：yuping@gszq.com 分析师方晓舟执业证书编号：S0680523060003邮箱：fangxiaozhou@gszq.com 投资建议：建议重点关注的板块包括被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。1、被动元器件：火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、 振华科技、王子新材等。 相关研究 1、《国防军工：商业航天有望迎来持续催化》2026-07-052、《国防军工：AI光互联景气上行，重视陶瓷基板与管壳》2026-07-023、《航天装备Ⅱ：商业航天：政策落地叠加双箭验证，复用火箭迎关键窗口》2026-07-01 2、燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯等、上海电气。 3、商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、高凌信息、烽火通信、航天电子、九丰能源等。 4、民航航材：润贝航科。 5、军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。 6、无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成等。 7、船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力等。 8、布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能等。 9、传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖等。 风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。 内容目录 1.本周行情回顾......................................................................................................................................32.行业周度要闻.....................................................................................................................................42.1行业跟踪...................................................................................................................................42.2重要公告...................................................................................................................................83.投资建议...........................................................................................................................................94.风险提示............................................................................................................................................10 图表目录 图表1：申万一级子行业周涨跌幅情况（7.6-7.10）..................................................................................3图表2：一周涨跌幅前十公司（7.6-7.10）...............................................................................................3图表3：本周全球军工要闻.....................................................................................................................4图表4：本周全球商业航天要闻..............................................................................................................4图表5：本周全球燃气轮机要闻..............................................................................................................5图表6：新签船订单汇总（6.29-7.5）.....................................................................................................5图表7：Fearnleys新船价格：超大型油船和好望角型散货船（单位：百万美元）.........................................6图表8：招标信息汇总（2026.7.6-7.10）................................................................................................6图表9：中标信息汇总（2026.7.6-7.10）................................................................................................7图表10：7.6-7.10重要公告一览............................................................................................................8 1.本周行情回顾 本周（7.6-7.10）国防军工行情回顾：本周（7.6-7.10）上证指数-1.17%，创业板指-4.41%，申万国防军工指数-2.12%，位列申万31个一级行业中的第17名。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 板块涨跌幅前十个股情况：本周涨幅靠前标的主要是商业航天（（海兰信、高凌信息）、AI算力（华丰科技）、红外探测（高德红外、国科天成）、造船（松发股份）等相关标的。 2.行业周度要闻 2.1行业跟踪 【军工装备】中国海军成功组织潜射战略导弹试射；海外加紧武器装备采购与研制，主要集中在导弹、军事AI、无人装备等方向。 【商业航天】本周长征十号乙火箭首飞成功，此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破；海外方面，SpaceX持续发星，北约成员国启动星座研发项目。 【燃气轮机】国内方面，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。海外方面，斗山能源订单饱满，贝克休斯拿到多年期燃气轮机订单协议。 【造船】本周VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8200万美元，均较上周持平。本周，宁德时代入股船企，持续加码船舶电池业务；恒力重工2026H1盈利超市场预期，提前完成《业绩补偿协议》承诺目标。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1、宁德时代入股船企。江苏开洋船舶有限公司发生工商变更，原股东常州市龙城船舶修造有限公司退出，新增宁德时代电船科技有限公司为股东。宁德时代电船科技有限公司持股7.4%。宁德时代电船科技有限公司是宁德时代在船舶电动化领域的重要布局载体。近年来，宁德时代持续加码船舶电池业务，2025年发布了全球首个”船—岸—云”零碳航运一体化解决方案，可实现船舶兆瓦级充电与分钟级换电补能。 2、恒力重工2026H1盈利超市场预期，提前完成《业绩补偿协议》承诺目标。7月7日晚间，松发股份（603268）发布《2026年半年度业绩预告》。上半年，公司预计实现归母净利润36亿元左右，同比增加456.33%；扣非后净利润35亿元左右，同比增加2922.83%。作为上市公司核心资产，恒力重工半年盈利超出市场预期，叠加2025年贡献的扣非后净利润25.79亿元，相较重组时《业绩补偿协议》“2025—2027年扣非净利润累计不低于48亿元”的承诺目标，该公司仅用一年半时间就已超额完成。 【核聚变】本周核聚变项目招标采购持续进行。ITER中心螺线管主体堆叠圆满收官；新奥聚变估值达106亿元，成为国内聚变领域估值最高的民营企业；美日韩签署小型模块化反应堆三边合作协议。 1、ITER中心螺线管主体堆叠圆满收官。ITER项目装配大厅迎来重大里程碑，随着最后一个模块CS3U成功吊装就位，ITER中心螺线管（CS）全部六个线圈模块的主体堆叠工作圆满收官。这标志着这一全球规模最大的超导磁体系统核心部件安装取得决定性胜利，为ITER装置后续综合调试及首次等离子体放电奠定了关键基础。 2、新奥聚变估值达106亿元，成为国内聚变领域估值最高的民营企业。聚焦氢硼聚变的北京新奥聚变能源科技有限公司完成首轮（Pre-A）融资，投后估值106亿元，成为国内聚变领域估值最高的民营企业。本轮融资是新奥聚变首次对外融资，由龙芯创投领投，中科创星、经纬创投联合领投。此次融资建设的“和龙-2”，是新奥球形环聚变路线最核心的装置，旨在攻克氢硼聚变能量增益及系统性技术工程关键难题，夯实氢硼聚变商业化的技术根基与工程基础，目标是2027年年底建成，2030年点亮氢硼聚变第一盏灯。 3、美日韩签署小型模块化反应堆三边合作协议，推动印太清洁能源部署与供应链优化。据国务院消息，美国与日本、韩国在土耳其安卡拉北约峰