长江建筑730 第93期当前时点如何看建筑

00:00:05 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:30 呃，各位投资者早上好，欢迎参加本次的交流，我是长江建筑的首席张弛。嗯，今天呢继续回到我们的建筑7点半，我们先对前一天的市场做一个简单的回顾，然后呢再看一看我们第二天的表现。 00:00:47 首先呢，我们回顾来看的话呢，昨天啊市场整体还是呈现一个比较波动的状态，但是呢，我觉得相相关这个科技板块呢，还呈现一个比较好的一个涨幅，其中的话呢，金晶石板块。整体的这个涨幅呢相对靠前，比如像这个太极实业涨了10个点，深桑达呢涨了6点6个点，美莱科技涨了6个点，百盛股份涨了3个点，航航捷净涨了3个点。只有业业绩稍微低于期的亚强跌了这个4个点，那个也反映了市场对于企业绩低预期的一个表现，但是呢也比我们想的要更好一点，也说明了大家对于后面后期公司的成长性还是有进一步的信心的。这是其一， 00:01:28 此外的话呢，从整个板块的这个情绪来看的话呢，这个。我们认为啊，这个当前时间点可以进一步地把仅仅石板块作为一个重配的方向。我们其实此前明确强调了仅金石板块可以越跌越买，而且呢底部可以进一步的布局。但是呢，昨天呢出现了更更加明确的信号，让我们呢进一步对金属板块的预期上修，主要是因为美光的这个这个这个资本开始进一步加码， 00:01:54 首先呢，昨天呢，美光进一步上调了美美国投资计划。公司宣布把美国本土的F布厂和技 术投资计划提升至2035年前，超过2500亿美元。此前呀，202625年6月，公司披露了美国制造和研发投资计划约为2000亿美元。 00:02:11 本轮加码呢，主要是受到AI时代存储需求快速增长的驱动，并且将使支持其长期实现40%的这个DRM的产能，位于这个美国的目标，美国项目的建设方案已经逐步落地了啊。美国纽约的这个颗粒项目呢，近期已经选定我们在报告中提及的这个巴呃，这个这个叫巴查尔作作为美美国的首座纽约的发布的这epc合作伙伴，以及这个雅各布斯为于建筑设计方面的合合作伙伴。另外的话也有相关的这个前期的这个设计承包商。 00:02:45 美国纽约进度呢其实比较超预期的，美美国里纽约的颗粒项目呢，于202026年的1月正式破土，此前已经完成首座在布首次的混凝土浇筑，原较原计划提前超过一个季度，标志着项目。场地进入到这个垂直施工阶段，那需要注意的是啊，目前官方确认的还是施工节点，投资投产节奏仍可能表述成这首都的纽约的发布，预计在2030年及以后，这个贡献供给。那么考虑到亚太集成具备新加坡美光的交付项目经验，在美国在北美半导体资本盘收官的背景下呢，这个公司有望受益全球，这个芯片制程及存储扩产带来的仅仅是工程需求释放。 00:03:25 所以说呢，我觉得亚奖一定是最先被能拿出来的，我们也看了看，就是在北美啊，到底有这种谁有可能。 00:03:33 到美国来做也就是这么几家企业，第一个就是汉唐，第二个呢就是这个呃德国的伊科德，第三个就是亚翔。那么汉唐呢，因为考虑到已经去给这个这个这个北美的这个这个台积电做了，那后续会不会再给美光做呢？我们觉得可能产能不一定够。 00:03:52 那么伊克德呢很明确了，就是美国这边合作已经掰了，所以我所以后续的话呢，基本上应该不太会。去给这个这个这个呃这个呃美光去做了，就相当于美光在北美的项目已经跟伊克多的合作，从签约到后来就彻底已经黄掉了，所以说我们认为啊，从这个维度来看，我们更多还是判断亚翔。极有可能进一步的去合作美光的北美项目的， 但是这个是这个什么时候落地，我们后面还需要持续的跟踪。 00:04:22 因为目前来说的话呢，可能还是完全没有一个很明确的一个方案，说到底是不是要去美光，以及到底是不是要跟美光做进一步的一个合作。这是这个这个从压强来说的话，所以回到我们投投资计划， 00:04:38 回到我们的这个投资建议，我们首先觉得呢这个时间点。压强大概站在一个400多亿的一个位置，是一个很合适的位置。未来呢有有希望具备一个进一步的这个股价上行的空间，我们就短期能看到这个600~700亿作为一个上限啊。但是呢，如果北美项目确定亚翔这边能参与的话，那我觉得1000亿才是未来的一个空间。 00:05:03 为什么这么说的呢？首先从短期来看，新加坡项目基本上可以支撑为支撑公司这个今年做到15亿，明年做到这个20~25个亿，那么给到明年的这个30倍，那差不多就是六百到七八百亿的一个位置。那么这个如果北美项目落地的话，那未来的话也就是说回到40到六五十亿，按照20倍估值给的话呢，对应差不多是1000亿左右的市值，所以说亚翔的空间是非常非常够的。 00:05:27 那此外的话呢，像这个呃这个这个百世股份啊，包括像这个。社会继承啊，其实也纷纷赴美去这个建立美国的这个子公司，所以我们认为啊，后续啊还是有很多的这个这个可能性啊，就是在北美有很多的这个国内的企业进行参与的。 00:05:47 所以综上呢，我们认为啊，这个整个急病室的这个这个需求还是会带来一个进一步的扩张。那么一些无论是我们的这个立足于北美，真的是有可能做到这个亚强北美的这个亚亚翔呃北美国币的亚翔，还是说在北美已经建立子公司，这个从零开始开始起步的这个盛辉和百城，我们觉得都是能充分收益的。 00:06:11 所以看好本轮的掘金式的超级周期，这是我们认为的这个从这个美国破产所带来的启示，00:06:18 然后呢，我们此前写过几篇报告，分别是这个北美解净史金融格局如何，这是一个。然后呢，另外呢就是这个洁净洁净室企业的这个赴美进度如何，这是我们的这个洁净经室的这个这个呃第一。 00:06:34 第第三期第四期，然后呢还有呢就是我们提到的就是这个美光啊，这个接受加码那些企业收益这些维度来看的话呢，综合都指向一家公司，就都指向了这个亚翔。所以我们坚定看好亚翔机成的这个投资机会，并且呢这个呃进一步的来去推荐整个吉林市板块的机会， 00:06:54 看好金吉金属的超级周期，这是我们的第一个，然后呢第二个呢就是我们继续啊这个时间点看好红路。 00:07:00 嗯，红路的话，其实我跟各位投资者已经强调了很多很多遍了，就是明确推荐这个红炉，00:07:08 主要逻辑出于四点，第一个呢就是二季度明确盈利拐点的也会有业绩高增，那个估计二季度啊，你看量增大概10~15。利盈率差不多有一个呃140以上吧，那么总总的这个扣分业绩一定是50以上增长的，所以这是第一点。第二个呢就是机器人和设备钢结构啊打开了新空间。这个目前呢累计这个上线的这个焊接机器人呢已经有3000多台了，并且呢累计的这个对外销售有400多台，所以降维打击到了，降维打击切入到了高毛利的这些设备钢结构这些赛道，所以说呢我们觉得还是有很大的空间的。 00:07:46 另外呢，转债即将到期，这个目前呢已经把转债价格下修到了这个17块4毛9，那个强强行呃那个强赎价格大概是22块多。我们认为啊，这个是可以驱动股价往22~23块钱走的，最后就中期赔率很大。如果后面机器人的这个提质降本增效和客户持续开拓进一步叠加，对盈利产量啊会进一步增长，中期业绩呢可以展望到30亿。 00:08:14 就综合来看的话呢，红路我们就认为这个时间点是这种非科技赛道里边的，这个非常好的标记。那如果选择在这个地地产链里边，或者说这个在这个大的这个地地产，这个因为红虽然不是地产在大的分周期里面嘛，就是这一类标的，这个选利润最好的那个金是红路。所以呢，这个是我们认为一个强考的点。 00:08:36 此外的话呢，我们继续推荐利伯特。这个截止到了这个7月啊。我们进一步的关注广和的招标和这个后续的这个在这个这个呃北美啊，呃不是广告招标和后续的，在这个这个南南广那个利波特南通湖的二期跟广和的合作。就是我们判断就是广和会很快后续会以股权合作的方式，跟这个公司的通，或者二期进行一个进一步的合作。那么这两个我们都是值得期待的， 00:09:04 所以综上啊，我们继续回到了我们的总总投资思路，就是洁净室方向，我们继续强烈推荐美国的自本排的加码呢，进一步的提升了基金室的这个预期。那个此外的话呢，那我们还是继续维持对红隆利伯特的一个底部的推荐。那么呢，作为这个整个对于呃我们投资方向的一个另一个的这个这个方向，但是呢我们总体来觉得啊，就是随着美光的这个资本开始上修，可能科技板块整体情绪会进一步地给修复，而且呢随着这个Meta资本开支也是在往上走。所以资本开支的加码呀，还是会驱动整个核心景气的。 00:09:40 所以现在洁净水位已经跌到这个位置了，像百城跌到了不到200亿。这个这个压箱跌到了这个差不多这个400多亿，那我觉得是可以继续看一个至少50%的一个上上向上行空间的。 00:09:54 所以说你各位投资者，我觉得可以进一步的坚定地去在这个位置加仓， 00:09:58 加仓整个吉林市板块。那么首推海外链亚翔，国内链百百城，二线的话就是海外链是这个盛辉集成，国内链这石腾达，然后呢关注像华恒捷净啊，然后关注像这个这个呃洁净是产业链的这个美爱科技，盛电科技和这个交运这边的一些标的，我觉得都是可以关注的。 00:10:18 那么以上呢就是我们的这个本次汇报的全部内容了，这个再次感谢各位投资者的时间，也欢迎大家呢关注我的金融财经，我会在每天的这个早晨继续来进行这个干货的汇报。嗯，我们这个下周的同一时间我们再见，谢谢。