信达新消费 高端商圈专家交流

00:00:01 大家好，欢迎参加信达新消费高端商圈专家交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，声明播报完毕后，主持人可直接发言。本次电话会议仅面向信达证券签署服务协议的签约客户或受邀客户。在任何情况下，本电话会议的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户的特殊的投资目标、财务状况或需求。 00:00:29 会议中如涉及第三方专家发言的，其内容仅代表专家的个人观点，严禁任何机构或个人转发、转载、录音、制作并传播纪要或引用会议的任何部分内容等。对于违反上述情形的，信达证券对此等行为不承担任何责任，且信达证券将保留一切法律权利，感谢您的理解和支持。 00:00:55 大家下午好啊，欢迎参加我们信达消费组织的高端商圈专家的，这样一个定期的一个交流，我是团队的分析师洛征。呃，那专家您好，要不还是跟之前一样，先辛苦您帮我们分享一下， 00:01:09 整个万象商场体系的这个5月份和6月份分别的销售增速是多少吧。哦，好的好的。呃， 00:01:21 五六月份呢，就是整个5月份，我们实际上整体的那个零售额。是达到了220多亿啊，这个是没有算那个这个新能源车的这个消费。然后这个销售额呢，比这个去年的5月份啊增长了15.2%。然后在5月份呢，可比城店可比项目里边儿，呃，客流是增长了7.6啊，然后零售额是增长了9.3。 00:01:53 然后这个在不同定位的项目里边，5月份呢是重奢类的项目，呃，增长基本上达到了14%点多啊，接近15%。然后非重奢类的项目，呃，整个零售额增长大概是在呃7%左右啊，这个是5月份的一个。呃， 00:02:15 整体的情况，然后6月份呢。呃，万象总体的零售额啊，大概是220亿啊，不到220亿接近，然后这个比25年的6月份，呃，是增长了18.7啊，就是总的零售额增长了18.7。然后这个其中的可比项目。呃，客流是增长了5.2啊，零售额增长了8.1。那么这个不同定位的项目呢，重奢类的项目是增长了12.4。然后这个非众生类的项目啊，大概是增长了呃6.7啊，大概是。是整体啊，大概是这么一个情况。好的，呃， 00:03:04 我看从3~4月进入到5~6月之后，5~6月的整个商场的销售增速是有环比的明显的加快。 00:03:13 这个咱们是怎么看呀？是整个消费在呃持续的这个提在在在升温吗？呃，就是五六月份的整个这个增速，我们其实内部是这么看的啊，其实5月份呢。这个这个销售额增长啊，然后是9点多啊，然后接近10，但实际上呃，5月份的零售额的增长啊，其实并没有达到我们之前的一个预期。啊，然后这个因为5月份本身有五一假期啊，实际上对大部分的商业项目来讲啊，会带来比较高的一个客流，而且包括像餐饮啊娱乐啊这些，这个消费可能在5月份它是增长相对来讲应该是比较高的。 00:04:01 同时呢，我们今年跟去年有一个不一样的情况，就是说我们今年在整个营销活动的铺排上。呃，其实今年4月份啊，我们其实没有针对重奢类的项目去像去年或者前年一样啊，去做比较重的一个投入啊。因为去年和前年我们都是在4月4月初的时候啊， 00:04:25 然后针对重奢类的项目，比如说做这个。呃，高客的这个电话邀约啊，然后包括呃联动像那个奢侈品品牌啊，LV啊，爱马仕去做这种多倍积分啊， 00:04:40 这个其实是我们去年和前年基本上都是选择在4月份做的，因为在这个。奢侈品品牌上这个春夏新款呢，基本上是集中在呃3月中下旬和4月初啊，所以呢我们在那个上新款的那个同样的一个周期里边啊，我们在过去两年尝试了，就是说在这个周期啊去邀约我们的黑 金卡白金卡，就是过往消费奢侈品。呃，这个这个比重比较重的啊，这部分会员，然后呢同时再给到一个这个多倍积分的一个变相的优惠啊，然后去整个快速地拉升啊新品的一个销售额， 00:05:21 但今年呢我们会觉得。就是4月份呢，就是4月初那个时间，离这个春节的这个销售高峰期就比较近啊，因为今年春节时间比较晚，实际上我们觉得整个呃春节的销售高峰期一直延续到了3月。呃，3月中旬或者3月中下旬啊，所以其实我们看到就是上次沟通的就是3月份，其实整个不管是客流增速还是零售额增速还都是啊比较高的。所以有这个原因，我们呢今年就没有选择在4月份去做，然后把这个呃重奢类的活动呢是推迟到了5月中啊，也就是说基本上是在5月十三四号那那个时间，然后今年做的这个跟中车品牌的联动， 00:06:08 以及这个比如说跟高端会员的这种电话邀约。 00:06:13 但是就是整个我们也看到这个结果了啊，实际上这个5月份的这个，这个总体的零售额增长并没有达到我们的预期啊，因为之前我们觉得整个这个重奢类的活动也铺排到5月份的话，那至少5月份的这个。呃，可比项目项目的零售额应该至少增长到十二十三的这个这么一个比例。但实际上这个活动做下来呢， 00:06:38 我们会觉得呃，重车类的品牌销售并没有因为我们这个活动呃这个增幅很大，一会儿我们说到各个业态就就能看到，其实5月份重奢品牌的增幅只是。对对比4月份的话，只有略微的一个增幅，所以其实是远没有达到我们预期的啊当然今年也是第一次尝试， 00:06:59 就是说我们把这个重生类的这种活动放到5月份啊，然后显然可能这个改变时间的这个这个方式可能是。可能是有点问题，我们其实在6月中的时候大概也复盘了一下啊，可能还是因为就是说这个这个时间，5月中这个时间去做重奢类的联动活动。 00:07:22 因为不像4月份啊，它有比较多的这个新货推出，那5月份呢，其实没有那么多的这个新 货的一个上新。然后实际上整个的这个。这个高端会员或者说消费奢侈品的这个这个消费人群，可能还是习惯于这个上新货第一时间啊就就去完成购买啊，所以他也不太会跟着说啊这个活动改到5月份了，我就等到5月份再再去买。 00:07:51 啊，所以这个跟我们预想的还是差异比较大， 00:07:54 所以其实5月份呢，虽然是二季度单月里边儿看就是零售额啊，包括客流增速是最高的啊，但是基于我们活动的铺排和营销费用的投入，我们觉得是没有达到我们预期的。 00:08:08 然后6月份呢。呃，没有5月份增长的高啊，但是反而是我们呃觉得就是6月份整个是高于我们预期的。 00:08:20 因为整个6月份，实际上过往比如说每年6月11月可能都是线上的狂欢啊，但是其实我们今年会觉得好像线上的这个，不管是补贴力度还是最终的这种销售结果。好像确实没有去年能达到那么高的一个这个这个爆发啊，包括我们也就是看了一些线上的这个。比如说补贴活动哈，我们我们会发现今年好像你像去年我们还还能看到，比如说呃像招商银行啊什么的，会会对618活动有一些线上的补贴，或者是这个这个红包派送啊什么的。 00:09:01 但今年好像连招商银行这个这个线上的活动好像也没有啊，太大的一个投入，所以我们觉得可能今年整个呃6月份的线上的活动，就是对于线下实体商业的这个分流没有那么严重，所以整体上。这个。这个实际达到的效果还是比我们预期要好一点儿，而且6月份确实。 00:09:25 线线下的商业呢，大大部分我们也没有投入这个做吸客活动，或者是投入做这种啊销售拉升的活动。 00:09:34 其实在万象体系里边儿只有个别的几个项目啊，因为可能过往它是在6月份呃新店开业 的。然后呢，他就是有一些项目啊，仍然会选择在他的那个实际开业的那个月份，然后去做每年的店庆。然后除了这个因素，可能6月份呃，基本上这个万象体系所有的门店是没有额外去投市场营销的费用，去做稀客活动啊，或者是啊销售额拉升的活动啊。所以其实6月份整体就是一个自然客流自然销售。 00:10:09 然后呢确实这个最终的这个零售额增速啊，显然是比我们的啊预期要好一些啊，因为过往每年因为有线上的大部分活动的分流啊，基本上能增长5%4%就已经是很好了啊。但今年其实啊，6月份还是达到了8%以上的一个这个增长啊。 00:10:32 所以五六月份呢，其实呃，跟我们这个事前的预估都是有一些差异啊。嗯，好的。呃，然后是各个品类的55月份跟6月份分别的一个情况，几个主要的品类像奢侈品啊，数码家电、黄金珠宝、服装化妆品这些啊，请您分享一下吧。 00:10:55 好。嗯，五六月份呢，这个其实有几个。这个细分业态啊，增长还是相对比较高的哈， 00:11:06 那比如说像。那在这两个月里边儿增长比较高的一类是这个精品礼品啊，这个细分类可能从25年到持续到26年这个前半年啊，基本上应该都是增速最高的。5月份呢，这个精品礼品里边的可比沉店。消除是增长了19.3啊，然后6月份是增长了15.7，呃，但是它确实也也有一些降速啊，这里边我们觉得一部分原因是这个。就比如说我们合作的这个泡泡玛特啊，然后因为泡泡玛特实际上在25年下半年，包括26年这个前三前四个月吧啊，然后基本上。奥玛特的这个沉店增速都很高啊，然后但是进入到6月份呢， 00:11:56 因为本身奥玛特的这个去年6月7月，它的销售额已经就基本上因为拉布布的那个爆爆款啊，已经拉得很高了。所以呢，实际上如果单看泡泡玛特的话啊，它在6月份可比同店的销售额增长只有13.5啊，比比之前或者或者25年这个下半年它的这个增幅要低了很多，而且我们按现在的这个趋势看吧啊，就很有可能7月份。 00:12:28 这个泡玛特的同店销售啊，很有可能是会出现下降的，因为去年暑期7月份的时候。那个 光拉布布的那条线在泡泡玛特门店呃，整个的这个销售拉高就就占了很大一个比例。而且他556月份呢，因为这个拉布布那个那个产品货品断货了啊，所以其实这个5月份啊有有一波拉起来，但是因为后期断货了，所以它没有持续的增长但是。呃，从7月中中下旬啊，很多门店其实陆续的有这个拉布布的大批补货，所以整个7月份啊， 00:13:09 包括去年7月10月，可能是这两个月。是泡玛特单店啊，就是月度销售啊，最高的两个月，所以我们觉得啊，就是马上的这个7月份。这个很有可能它的这个销售额会下降， 00:13:25 但实际上呢，我们看这个泡泡玛特，如果看销售额环比的话啊，实际上它6月份的这个销售额。仅仅比5月份大概低了55%点多啊，就其实它环比的这个销售额并没有太大幅度下降，它的这个增速主要是因为呃去年同期的一个基数变化啊，导致了它的增速可能在6月份有一个比较大的一个。一个放缓，然后。 00:13:53 啊，当然他也就是基本上影响了我们整个这个细分业态的一个整体变化，因为我们跟泡泡玛特全国合作的店铺还是比较多的啊，然后现在全国。合作了80多家店啊，然后这个所以他在呃精品礼品这个这个业态里边儿啊，尤其是潮玩类里边啊，整个的这个销售额占比比重啊还相对来讲是比较大的，因为现在泡泡玛特的这个门店基本上。 00:14:22 呃，一个店啊月均的销售都是200多万啊，然后你像同同样是潮玩类的，比如说像像t op、t o y X幺幺酷乐潮玩什么的，这些门店的这个销售额一个月基本上都是在啊30万到60万之间啊。所以其实这个泡泡玛特一个门店，可能就是跟这个六七个潮玩门店的销售是差不多的啊，所以其实它在这个业态里。占比比重还是比较高的。 00:14:53 啊，那这个是潮玩类的哈，虽然这个呃，泡泡稍微打断一下，泡泡5月份的同店增速是多少呀？五月份是30.7。好的，明白。呃，然后剩下品类我挨个问吧。呃，奢侈品65月跟6月分别的同年增速是多少呀？呃，奢侈品其实还是比较稳定的。就是刚才说我们5月份就是针对奢侈品还做了活动，5月份的奢侈品的普比沉淀是增长了7.6。然后6月份呢是增长了6.1啊，有小幅的下滑，但是整体上还是在中高个位数的。 00:15:37 好的，呃，数码家电呢？呃，3C数码类的其实在五六月份呢，目前看是5月份是同店增长了9.7。然后六月份呢稍微降了一点点啊，但也是在9.1，就整体上五六月份3C数码科技家电类的，它的增速已经降到个位数了啊确实这个是比25年和26年前四个月。呃，会降幅比较大的啊，但是这个主要是因为这个。 00:16:13 这个国补的这个活动啊，一直在持续，但