东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：刘嘉玮010-66554043liujw_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519050001 1.两院院士大会：中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥出席会议并讲话。丁薛祥强调，“十五五”时期是科技强国建设的关键攻坚期，要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，全力抓好党中央关于科技事业各项部署的落实，加快推进高水平科技自立自强。要以加强基础研究打牢科技强国建设根基，提高基础研究组织化程度，持续产出重大原创性、颠覆性科技成果。以新型举国体制保障高水平科技自立自强，发挥党的领导这一最大政治优势，坚持“四个面向”战略导向，加强力量协同、资源统筹、央地联动，打好关键核心技术攻坚战。以融合发展增强科技创新活力和动力，突出科技创新供给和产业需求牵引，一体推进教育科技人才发展，加快培育和发展新质生产力。以人工智能赋能科学研究，拓展应用场景，引领科研范式变革，加速科学发现和技术突破。（资料来源：同花顺） 2.国务院：印发《“十五五”碳达峰行动方案》，部署碳达峰工作，强调以能源绿色低碳转型为关键，深入推进产业绿色化低碳化，实现煤炭石油消费达峰，加快形成绿色生产生活方式。方案提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。同时，方案要求加快提升电力系统新能源消纳能力，提升跨省跨区输电能力，加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，大力推进省间电力互济工程。支持新能源就地消纳，发展绿电直连等模式，推动源网荷储一体化。扩大调节资源规模，加快建设抽水蓄能电站，推动新型储能规模化发展，发展长时储能，挖掘需求侧调节潜力，加快虚拟电厂发展。（资料来源：同花顺） 3.商务部等9部门：印发关于加快零售业创新发展的意见。意见提出，提供融资支持，支持符合条件的新型优质零售企业上市，支持符合条件的零售经营主体发行资产支持型证券和商业不动产投资信托基金，支持消费基础设施项目发行基础设施领域不动产投资信托基金，加大对节能降碳和数字化改造的金融支持。鼓励零售经营主体从商品经营转向多业态综合运营，发展深度联营、自采自营、批零兼营、制造型零售，创新全渠道零售、即时零售等模式。鼓励中小零售经营主体联盟合作，支持大型零售经营主体以自建渠道、合作、并购等方式“走出去”。（资料来源：同花顺） 4.中共中央办公厅、国务院办公厅：印发《关于全力做好防汛抗旱工作的通知》。通知要求，加强重点领域基础设施风险隐患动态排查，突出排查交通设施的高边坡、高填方、急弯陡坡、临水临河等重点部位，以及城市生命线设施的低洼场站、地下管网、老旧管线等薄弱环节。强化基础设施运行监测预警，关键时段加密巡查频次，及时发现险情征兆并预警。加强对南水北调、西气东输等重大基础设施工程的防汛安全管理，保障重大基础设施和在建工程安全度汛。（资料来源：同花顺） 5.中国汽车工业协会：公布数据显示，1至6月份新能源汽车产销量分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；6月新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的近60%。在出口方面，1至6月份汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，新能源汽车出口成为拉动汽车出口增长的核心动力，出口的快速增长是我国汽车产业转型升级、国际竞争力提升的集中体现。（资料来源：同花顺） 6.券业监管：据企业预警通数据统计，2026年以来，央行、证监会及各地 证监局、证券交易所等监管机构对券商及从业人员共开出190张罚单，涉及超50家券商。其中，经纪业务的罚单数量最多，主要涉及员工私下接受客户委托买卖证券、营销违规等问题；投行业务领域的罚单数量次之，涉及尽职调查履职不到位，债券内控把关不严等问题。（资料来源：同花顺） 7.基金募集：截至7月9日，今年以来提前结束募集的基金达244只。权益基金成为绝对主力，提前结束募集的产品中有被动指数型80只、增强指数型11只、主动偏股型46只，资金“借基入市”信号明确。值得关注的是，“日光基”批量涌现，首批中证REITs全收益指数基金集体一日售罄，多只公募量化基金和FOF同样遭抢购。业内人士称，提前结募旨在抢占建仓先机，结构性行情下，科技、创新药等主线机会稍纵即逝，晚一步可能踏空；与此同时，设置规模上限的产品快速募满，未设上限者提前结募可避免摊薄老持有人收益。（资料来源：同花顺） 8.中国航天：2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道。火箭一二级分离后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。（资料来源：同花顺） 9.OpenAI：正式推出GPT-5.6系列模型，从即日起在ChatGPT、Codex和OpenAI API中逐步开放使用。该公司在官网发布的声明中说，GPT-5.6系列包括三个模型版本：旗舰模型Sol、适配日常办公的均衡型模型Terra，以及速度最快、成本最低的模型Luna。根据声明，GPT-5.6新增“max”和“ultra”等能力设置。前者可让模型投入更多时间进行推理，探索替代方案，检查并修正方法；后者则默认协调四个智能体并行处理复杂任务，以更高的词元使用量换取更强结果并缩短高难度任务的完成时间。（资料来源：同花顺） 10.国家能源局：印发《能源领域节能降碳行动计划(2026—2028年)》。其中提到，促进绿色电力与新兴产业协同发展。推动新能源基地与算力设施协同规划、建设。支持算力设施提升绿电消费占比，深入挖掘算力负荷时空可调节潜力，促进算电协同运行。推动采用高效冷却、高性能供电、先进余热资源回收利用等节能技术装备，提升算力设施能效水平。布局建设一批自用消纳的新能源基地、流域水风光一体化基地，推动电力和先进制造业等产业协同布局。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.太极实业：控股股东的一致行动人于7月9日减持2.3%公司股份。（资料来源：同花顺）2.天华新能：公司预计2026年上半年归母净利润22亿元～24亿元，上年同期亏损9278.05万元。（资料来源：同花顺）3.北方稀土：2026年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税38565元/吨。（资料来源：同花顺）4.紫金矿业：公司预计2026年上半年归母净利润约人民币391亿元，同比增加约158亿元，增幅约68%。（资料来源：同花顺）5.恩捷股份：公司预计2026年上半年归母净利润为7.36亿元-9亿元，上年同期亏损9311.38万元。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴宏观】非农平淡，部分实体就业小幅趋势上升——6月美国非农数据点评（20260706） 美国6月季调后非农就业增加5.7万，预期11万，前值17.2万。失业率4.2%，预期4.3%，前值4.3%。 主要观点： AI相关和耐用品制造业就业趋势性增长，或体现出美国实体经济结构性的变化趋势。 暑期旅游相关行业新增较少，可选消费行业就业表现冷热不均。 随着原油冲击系统性回落，单月非农显著不及预期的系统性风险不大。 维持不加息但缩表的基准情景。 数据方面，6月就业增加主要集中于专业和商业服务（3.6万），社会辅助（2.5万）和医疗（2.2万），减少的有休闲餐饮（-6.1万）。6月非农新增不及预期，失业率好于预期，差异主要来自劳动参与率的下降，导致就业率也同步下降。非农就业小幅上升，但家庭调查口径的就业人数持续下降。（图1、2、10） 时、周薪同比进一步回落。从美联储亚特兰大就业数据来看，时、周薪同比的回落可能主要来自高收入人群收入同比的快速下降，同时低收入人群时薪同比没有明显变化（图17）。考虑到私营部门中专业和商业服务尚可，首次申请失业人数累计人数虽略有回升但仍在低位（图13），我们认为6月非农数据整体较为平淡，系统性风险尚未显现。 从今年的非农来看，AI相关和制造业上游的就业有趋势性增长的迹象，或体现出美国实体经济结构性的变化趋势。其表现为非住宅类建筑业、耐用品制造业非农就业持续小幅增长。制造业中，非耐用品就业持续回落，与耐用品就业出现反向趋势，较为少见。非耐用品中，能源化工类平稳，服装上下游加速出清。服务业中公用事业就业趋势增长显著。（图3、18-20、24） 可选消费相关就业冷热不均。服饰零售就业持续增加，家庭辅助（日托、家庭保洁、护理等）增速不减。但另一方面，旅游相关（如景点交通以及赌场等）就业没有出现暑期季节性的显著增加，住宿餐饮类似，但体育休闲等小幅增加。传媒行业进一步收缩。（图10、21-23） 5月岗位空缺数维持小幅反弹态势，6月非农新增不及预期可能不代表系统性风险。随着原油冲击系统性回落，后续非农进一步疲软的概率不大。 我们维持不加息但缩表的基准情景。从沃什历次公开发言来看，其期许的是格林斯潘时代的经济（信息技术革命时代vsAI带来的共性，即低成本高增长）和货币政策风格（不给予前瞻指引）。格林斯潘时代的货币政策风格是中性略微宽松，但通胀出现上升势头时会给予及时加息以坚决控制通胀。此外，从各大央行缩表经验来看，合理的缩表节奏对经济和金融的影响较为中性。我们维持沃什鹰中略带鸽派的风格。 风险提示：通胀回落不及预期。 （分析师：康明怡执业编码：S1480519090001电话：021-25102911） 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 以上内容来源于东兴证券研究报告的观点。 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基