基本面已进入筑底验证期,核心城市与优质资产或率先修复。2026年1-5月全国商品房销售面积、销售金额同比分别-10.8%、-13.5%,销售金额降幅持续收敛;截至5月末,商品住宅广义库存14.26亿平方米,同比下降17.7%。二手房成交韧性强于新房,27城1-5月成交面积同比-0.7%,对刚需和置换需求的承接能力更强。土地端延续缩量提质,房企投资聚焦核心城市优质地块,优质央国企销售和补货表现领先,行业分化下的结构性修复趋势更加清晰。稳市场政策持续深化,供需两端举措加快落地。2026年以来,中央围绕控增量、去库存、优供给,统筹推进存量盘活、公积金改革、保障房筹集和城市更新;地方因城施策明确投资方向。