宏观利空产业偏弱共存 镍锡区间低位震荡运行

发布时间：2026-07-09 10:36:05作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 7月8日，沪镍期货主力合约收跌0.98%至125640.0元。 持仓量变化 7月8日收盘，沪镍期货持仓量：+14640手至243017手。 现货市场 昨日金川镍升水升至2350元/吨，进口镍贴水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1133.5元/镍点，较上一日持平。 后市展望 美联储会议纪要整体偏鹰，中东局势存在升温风险打压市场风偏;供应端，菲律宾和印尼镍矿价格稳步下移，印尼MHP产量平稳恢复，成本端支撑进一步减弱，关注印尼RKAB新一轮的补充配额审批结果;下游方面，不锈钢厂排产量淡季回落，三元正极企业补库动力较弱，磷酸铁锂持续分流三元市场份额，电镀及合金市场需求低迷，预计镍价短期将维持低位震荡。 研报正文研报正文 【沪镍】 周三沪镍主力低位反弹，伦镍围绕16400美金一线震荡。宏观方面，美联储会议纪要显示，若今年通胀持续位于高位，加息将成为必要选项，若价格压力很快缓解，利率也可能在更长的时间保持不变，少数决策者认为6月存在加息的理由，但最终仍支持按兵不动，人工智能投资热潮、中东战事、美国关税政策三方面被视为可能让价格长期维持高位并促使美联储加息的因素。 基本面来看，昨日金川镍升水升至2350元/吨，进口镍贴水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1133.5元/镍点，较上一日持平。Mysteel数据显示，印尼镍铁舱底含税指数价1150元/镍，环比昨日持平;高镍铁出厂含税指数价1146.7元/镍，环比昨日下跌1.6元/镍;高镍铁到厂含税指数价1150元/镍，环比昨日持平。 美联储会议纪要整体偏鹰，中东局势存在升温风险打压市场风偏;供应端，菲律宾和印尼镍矿价格稳步下移，印尼MHP产量平稳恢复，成本端支撑进一步减弱，关注印尼RKAB新一轮的补充配额审批结果;下游方面，不锈钢厂排产量淡季回落，三元正极企业补库动力较弱，磷酸铁锂持续分流三元市场份额，电镀及合金市场需求低迷，预计镍价短期将维持低位震荡。 周三沪锡主力SN2608合约日内横盘震荡，夜间震荡重心下移，伦锡震荡偏弱。现货市场：小牌对8月升水300-升水700元/吨左右，云字头对8月升水700-升水1100元/吨附近，云锡对8月升水1100-升水1500元/吨左右。 整体来看，中东局势再生变数，通胀担忧引发美联储加息预期抬升，美元偏强施压锡价。原料偏紧及近期持续去库构成支撑，缅甸雨季拖累锡矿复产节奏，原料供应偏紧态势延续，加工费维持低位，同时，下游逢低补库，社会库存绝对水平中性偏低。短期宏观逆风，预计锡价偏弱调整。 关联品种关联品种沪镍沪锡所属公司：铜冠金源