地缘与加息预期施压 镍锡价格震荡偏弱运行

行情复盘与持仓量变化

6月10日，沪镍期货主力合约收跌1.72%至135100.0元，持仓量增加628手至128914手。

背景分析

• 宏观风险：伊朗军方因美国侵略行为禁止船只通行，市场风险偏好下降，风险资产承压。特朗普称与伊朗通话，伊朗要求停止轰炸，以色列未参与袭击。
• 基本面：金川镍升水升至1150元/吨，进口镍贴水400元/吨，高镍生铁出厂价下降2.5元/镍点至1142.5元/镍点。

消息面

• 印度：计划增加镍进口以支持钢铁和电动车发展，正与俄罗斯洽谈焦煤资产收购。
• 全球供应：菲律宾镍矿产量回升，印尼精炼镍和镍生铁产量增加，全球供应边际宽松。

后市展望

• 下游需求：不锈钢厂排产渐入淡季，三元前驱体企业面临高库存压力。
• 镍价预测：预计短期将延续调整，但下方空间有限。

沪锡市场

• 行情：沪锡主力合约探底回升，伦锡窄幅震荡。
• 现货市场：小牌对7月升水500-800元/吨，云字头对7月升水800-1000元/吨，云锡对7月升水1000-1200元/吨。
• 宏观影响：美伊冲突升级，原油暴涨加剧通胀担忧，美元回升至100附近，风险资产承压。
• 锡价预测：短期企稳修复，但地缘风险升温，若冲突持续，期价仍有下跌压力。