美联储加息预期升温 镍锡价格承压运行

发布时间：2026-06-30 13:20:01作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 6月29日，沪锡期货主力合约收涨1.94%至393060.0元。 持仓量变化 6月29日收盘，沪锡期货持仓量：+1695手至40476手。 现货市场 各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-200元/吨，较前日上涨100元/吨;金川镍现货升水均价1600元/吨，较前日上涨250元/吨。 后市展望 若宏观情绪继续改善，镍价可能维持技术性反弹;但在库存拐点出现前，反弹高度仍受限制。近期市场消息称印尼拟提高RKAB配额至3.6亿湿吨，该消息尚未经官员证实，且短期冶炼端开工瓶颈并非在矿端，预计影响有限。 研报正文研报正文 【沪锡】 【行情资讯】 6月29日，沪锡主力合约收报393060元/吨，较前日上涨1.51%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报6287吨，较前日减少562吨。LME库存报8560吨，较前日减少40吨。印尼交易所月累计成交量2575吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给扰动未有显著缓解，但美联储议息会议整体表态偏鹰，加息预期升温，持续压制盘面。后市来看，宏观仍为短期盘面主导因素，短期加息预期基本完成计价，锡价或转为企稳震荡运行。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：48000-55000美元/吨。 【沪镍】 【行情资讯】 6月29日，沪镍主力合约收报129480元/吨，较前日上涨0.33%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-200元/吨，较前日上涨100元/吨;金川镍现货升水均价1600元/吨，较前日上涨250元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报75.7美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1136元/镍点，较前日下跌5元/镍点。 【策略观点】 宏观方面，短期联储会议整体偏鹰，加息预期压制有色金属价格。此外，镍基本面仍面临较强向上压力。供应端，国内电积镍产量和进口补充均较充足，普通品牌现货资源宽松，升贴水持续处于低位。需求端，不锈钢进入淡季特征，排产承压，对镍板、镍铁等原料均以按需采购为主。库存方面，国内库存继续累积，精炼镍过剩压力尚未消化。 后市来看，若宏观情绪继续改善，镍价可能维持技术性反弹;但在库存拐点出现前，反弹高度仍受限制。近期市场消息称印尼拟提高RKAB配额至3.6亿湿吨，该消息尚未经官员证实，且短期冶炼端开工瓶颈并非在矿端，预计影响有限。短期沪镍价格运行区间参考12.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-1.8万美元/吨。 关联品种关联品种沪镍沪锡所属公司：五矿期货