全球风险资产普遍承压镍锡价格底部震荡运行

2026-04-03 五矿期货 four_king

行情资讯
4月2日，沪镍主力合约收跌0.60%至133730元/吨。现货市场，俄镍升贴水-350元/吨（持平），金川镍升水3650元/吨（持平）。成本端，印尼红土镍矿价格下跌，镍铁价格持稳。

策略观点
短期受霍尔木兹海峡封锁影响，通胀预期上行，镍价或承压走弱；中期供需改善趋势明确，底部支撑较强，下跌空间有限，不建议做空。短期价格运行区间13.0-16.0万元/吨，伦镍3M合约1.6-2.0万美元/吨。操作建议高抛低吸，区间操作。

行情资讯
4月2日，沪锡主力合约跌3.90%报359710元/吨，SHFE库存减少196吨至6481吨，LME库存减少25吨至8650吨。供给端，云南与江西冶炼厂开工率回升，但云南恢复更明显；需求端，3月消费修复有限，上周锡价下跌带动库存显著减少。

策略观点
供应端受原料偏紧约束，短期增量有限；需求端边际改善，但下游补库支撑短期价格。地缘风险及降息预期变化导致风险资产承压，锡价预计偏震荡。国内主力合约参考32-40万元/吨，伦锡41000-50000美元/吨。

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