工业硅周报：硅：风险资产普遍承压 偏空看待

华安期货投研工业硅周报 硅：风险资产普遍承压偏空看待 核心信息： 1.美债收益率大幅上涨，风险资产普遍回调。2023年中秋、国庆假日期间（9月29日-10月8日），美国公布强劲的就业数据，为美联储11月份的加息提供了强有力的底气，降息预期不但破灭，带来美债收益率大幅上升，长短端倒挂的利差大幅缩窄，收益率持续刷新2007年以来新高，10年期达4.806%，2年期达5.092％。因此，美债收益率大幅上行、导致风险资产普遍回调，市场情绪面又受到美联储官员鹰派发言引导，进一步促进了外盘商品大幅度下跌。 有色金属： 2.合盛硅业假期421#再度提价。2023年10月8日，合盛官网硅云在线，天津港送到工业硅421#报价上调300元/吨，其余牌号报价持稳。目前各牌号报价如下:421#硅报价16600元/吨，99#硅报价15800元/吨，通氧553#硅报价15800元/吨，551#报价15900元/吨，441#报价16100元/吨。 作者1：刘广远从业资格证号：F03088857咨询从业资格：Z0019599 3.生产日期在9月份之前得到工业硅仓单，将在11月份注销，粗略估计约10万吨。 核心观点：宏观面，假期美债收益率大幅上行，风险资产普遍承压，叠加巴以冲突爆发，市场不确定因素较大，国内假期消费数据亮眼，反映国内经济韧性较强；现货端，短期虽然合盛硅业提价，但整体盘面还是面临仓单的压力，盘面价格承压 作者2：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 操作建议：震荡偏空 联系电话：0551-62839067 华安期货投研工业硅周报 ∟.重点资讯整理 •巴以爆发50年最严重新一轮冲突，已造成双方逾400人死亡。10月8日讯，当地时间7日晚间，以色列国防部发表声明，表示以军仍在对加沙地带哈马斯目标发动空袭。声明还说，自7日早间起，哈马斯向以色列境内发射3000多枚火箭弹，哈马斯武装人员潜入20多个靠近加沙边境的以色列社区。多名以色列士兵和平民被武装人员扣为人质，并被带入加沙境内。声明还表示，当天的各类袭击已造成以色列境内200多人身亡，1000多人受伤。另据巴勒斯坦卫生部门消息，以军对加沙地带的空袭已经造成当地232人身亡，约1700人受伤； •美国众议院议长麦卡锡遭罢免。因不满麦卡锡与民主党达成的临时政府拨款协议，共和党保守派议员发起罢免动议，以216比210票罢免麦卡锡众议院议长职位，罢免可能提高美国11月政府停摆概率，市场风险偏好或也将受损； •加息预期再起。美国8月职位空缺从此前的两年半低位890万增加到960万，9月非农报告也显示了就业市场的旺盛潜力，新增33.6万个就业岗位，远远超过市场预期的17万个，此外7月和8月的就业增长也被调高。与此同时，薪资增速有所降温，9月平均时薪月率0.2%，同比增速从4.3%降至4.2%，可能受到新增岗位行业特性的影响。强劲的数据，为美联储11月份的加息提供了强有力的底气，降息预期不但破灭，带来美债收益率大幅上升，长短端倒挂的利差大幅缩窄，收益率持续刷新2007年以来新高，10年期达4.806%，2年期达5.092％; •美国国会通过临时拨款法案，避免了联邦政府“停摆”。美国时间9月30日晚，距离最后期限仅剩几个小时的情况下，美国国会通过临时拨款法案，避免了联邦政府“停摆”。该法案将政府资金支出延长45天至11月17日，法案内容包括160亿美元的救灾资金，但不包括大幅削减联邦开支、加强边境管控的条款，也不包括对乌克兰的援助。两党议员仍无法就乌克兰援助问题达成共识，民主党人支持援乌，部分共和党保守派反对继续援助乌克兰。当前美国政府停摆危机仍未解除，国会需在11月17日前通过正式拨款法案，一旦政府“停摆”，住房和城市发展部、环保局等机构雇员受影响程度较大。 华安期货投研工业硅周报 ∟.成本分析——硅石/电极 硅石：硅石价格较为坚挺。市场普遍对于421#的工业硅需求较大，因此对硅石质量要求亦有提高，采购成本稍有增加。目前高品质硅石价格较为坚挺，质量较差硅石价格相对弱势，预计短期硅石价格存在推涨可能。 电极：本周国内炭电极价格维持稳定，假期中国炭电极市场稳价运行，目前价格已至相对低位，加之部分企业为缓解库存压力，低价出售，个别订单价格不足9000元/吨。原材价格涨跌互现，成本面高企，同时主流企业生产正常，供应充足。 数据来源：百川盈孚、华安期货投资咨询部 华安期货投研工业硅周报 ∟.成本分析——碳质还原剂 石油焦：石油焦稳中波动，幅度集中于10-600元/吨。下游企业备货补库，采购积极性较高，且月底地炼焦价已下调触底，故利好部分3.0%以内的石油焦价格有所上行，出货亦相应好转。台塑焦现货交投尚可，价格上涨。整体石油焦库存维持低位，港口出货速度仍较快，，但整体港口石油焦库存高位持续降低。 数据来源：IFinD、华安期货投资咨询部 硅煤：市场价格平稳运行。硅厂用煤大多采用炼焦煤、气煤、无烟煤等。部分地区煤矿开工受限，但金属硅采买并未受到影响。陕西地区硅煤销售更为畅通，预计下周硅煤市场价格以稳为主。 华安期货投研工业硅周报 ∟.需求分析 多晶硅 多晶硅市场助力工业硅去库。主要由于工厂库存较低，叠加近期新增产能处于爬坡阶段，新增供应不及预期，导致市场供应相对紧张，支撑多晶硅市场价格上涨。 数据来源：SMM、华安期货投资咨询部 数据来源：SMM、华安期货投资咨询部 华安期货投研工业硅周报 ∟.库存 数据来源：iFind、华安期货投资咨询部 【华安解读】现货方面，价格维持稳定，当前工业硅高库存的基本面仍未得到有效改善，供需基本面双弱格局未能有效扭转。 华安期货投研工业硅周报 ∟.价差 数据来源：iFind、华安期货投资咨询部 【华安解读】通氧553#-不通氧553#价差回升至550元/吨，相较于上周500元/吨，上涨50元/吨；华东421#-通氧553#价差回落至700元/吨，相较于上周750元/吨，上涨-50元/吨；华东421#-不通氧553#价差回升至1250元/吨，相较于上周1350元/吨，上涨-100元/吨。 华安期货投研工业硅周报 ∟.基差 数据来源：IFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】随头部大厂挺价，现货价格回升，盘面价格跌幅较大，导致基差有所回升。由于近端仍是博弈的重心，现货挺价，造成近端合约基差走强，但受制于整体库存的高位，远月合约压力偏大。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层