【平安证券】公募REITs系列:产业园、仓储物流REITs相对价值初具当前审批中、未上市的REITs潜在项目规模约1027亿元,约相当于REITs二级市场规模(2287亿元,未含广发海珠商业REIT)的一半,一级项目储备充足。商业不动产、交通、能源占比分别达到53%、24%、13%。部分项目一二级倒挂,主要是商业不动产、产业园与仓储物流。当前一二级倒挂率为35%,而2025年11月底为8%,说明相较于25年,当前REITs二级市场更具估值优势。多个因素有利于产业园、仓储物流二级市场价格筑底,,“集中于稳定板块,不考虑产业园、仓储物流”的投资策略的性价比正逐渐下降。第一,产业园、仓储物流二级市场