房地产方面,二手房市场韧性延续,新增挂牌同比降幅显著,供给压力缓和;挂牌价跌幅收窄,上海量价表现突出,5-6月量价仍有支撑。房价企稳需房租止跌,当前资产视角下租售比接近公积金利率但低于商贷,房租未见系统性回升,市场由自住逻辑主导,核心城市低总价区域出现结构性企稳。非银金融方面,二季度业绩确定性强,市场上涨和成交活跃利好券商和保险,推荐权益自营比例高、杠杆高的标的,政策催化关注中长期资金入市和科创企业融资改革。银行方面,4月信贷收缩超预期,居民和企业贷款均疲弱,息差降幅收窄但资产质量承压,非上市银行不良率回升。银行股配置吸引力上升,推荐杭州银行、齐鲁银行、江苏银行、招商银行等优质标的,关注超跌修