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核心观点与回应
- 对“MS燃机过剩”的观点提出反驳,认为其需求端测算缺乏严谨性,且供给端数据逻辑存在瑕疵。
- 指出燃机需求不仅限于美国AIDC,还包括全球低碳基荷电力建设和美国基荷电源代际更替。
- 强调燃机等电力规划从GW转化为实际供电GW需要漫长过程及多重卡点。
- 认为电力资产冗余投资是必要的。
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关键数据与逻辑问题
- 需求端测算:未明确区分AI电力与基荷电力,缺乏分情景严谨测算。
- 供给端假设:假设三巨头产能总计72GW,但实际出口分散(如三菱大量销往台湾、东南亚),且三菱20GW产能规划存疑。
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研究结论
- 燃机过剩结论为时过早,需考虑全球需求及转化卡点。
- 电力资产冗余投资具有必要性。