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中小型燃机需求暴增
- 预计2025年出货量从2024年的200台激增至450台。
- 主要增长动力来自北美数据中心需求。
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大型燃机订单饱满
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资本投入峰值解读
- GEV原表述指2026年公司燃机业务在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)接近70GW,交付节奏达20GW/半年。
- 预计2026年订单仍将增长,当在手订单+预定产能接近80GW时再评估扩产。
- 燃机资本开支达峰后,实际产能峰值将推迟2-3年。
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供应链瓶颈
- PCC/HWM供应链因海外民用发动机需求旺盛未大幅扩产。
- 海外燃机零部件环节产能明显不足。
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核心推荐
- 热端部件:航宇科技(涡轮部件)。
- 涡轮叶片:应流股份。