国金电新锂电板块跟踪推荐材料多环节涨价开启旺季将近

旺季将至、材料已陆续涨价：近期隔膜、负极、VC、铝箔等环节价格逐步上涨，5-7月材料与电池排产增速倒挂，动、储景气度双高背景下呈现满负荷生产；#旺季渐近、产业链反馈8-9月环比增幅预计高于6-7月、2H26各环节新增供给有限、旺季量价主升浪行情预计启动、当前板块整体估值不足20倍、具备较高配置价值！ 2q26业绩催共振&估值较低：26年锂电累计排产同增54%-77%，价格涨幅10%-60%，2q26各环节业绩同环比均显著改善，q3起旺季量价主升浪背景下#年化看隔膜、6F/VC/溶剂、LFP、铜铝箔等环节业绩有望大幅扭亏或呈高倍数增长。 需求对涨价&利润恢复具备支撑：我们上调26年锂电需求，主要系动力需求超预期（带电量较同期+24%、欧洲高景气，及抢出口等，预计+22%）；储能保持满负荷生产（预计+50%），全年上调至28%。展望27年，储能执行订单可见1H27仍满负荷生产、预期订单排至2H27，预计仍保持40%同增；国内电动车购置税减半取消前抢装，及带电量、出口拉动等同增预计10%-20%，#整体27年锂电需求预计仍保持20%、保障本轮锂电价格及盈利高点平台持续性。 💰💰💰投资建议： （1）优选高景气赛道：隔膜（恩捷、佛塑、星源）、储能&商用车电芯（宁德、亿纬、鹏辉）、铝箔（鼎胜、万顺）；（2）受益碳酸锂/加工费上涨：铁锂（裕能、富临、万润）、负极（璞泰来、尚太）；（3）短期涨价弹性：6F（天赐、天际、多氟多）、VC/溶剂（华盛、海科、石大）；（4）其他：结构件（科达利、震裕）、铜箔（德福、嘉元、诺德）。