Q1锂电行业各环节龙头公司业绩表现亮眼，材料环节头部公司估值仅10X+。5月排产超预期，下游车+储能需求持续向好，目前各环节进入紧平衡状态，产能利用率高，行业盈利加速复苏。锂电行业是长逻辑，处于新一轮周期拐点上，维持重点推荐。
宁德时代与海博思创达成3年60GWh钠电战略合作协议，是钠电商业化标杆性事件。
重点关注：
- 电解液、6F：天赐材料、多氟多，关注天际股份
- 正极：湖南裕能、万润、富临精工
- 电池：宁德时代、亿纬锂能
- 负极：贝特瑞、璞泰来
- 隔膜：佛塑科技、恩捷股份，关注星源材质
- 铜铝箔：鼎胜新材、德福科技、嘉元科技
- 锂矿：西藏珠峰等
- 钠电：振华新材、贝特瑞、万顺新材等
各企业一季度业绩基本已释放完毕，外汇冲击已price in。二季度进入行业旺季，企业经营有望稳步向上。近期欧洲经销商反馈，美伊冲突后欧洲终端光储景气度显著提升，天然气库存为过去5年最低水平，与2022年相当，后续必须开启更有力度的储气行为以备过冬。在中东LNG几乎停摆、供给有20%硬缺口的情况下，气价可能随时跳涨。
纠结单月排产高频数据不可取。
