招商电新锂电行业更新20260428Q1锂电行业各环节龙头

Q1锂电行业各环节龙头公司业绩都表现十分亮眼，昨日裕能、天赐同比增超10倍，德福增长7倍，天齐、赣锋等上游企业盈利也大幅高增，行业盈利加速复苏，锂电行业是长逻辑，处于新一轮周期拐点上，我们维持重点推荐！ 中游涨价环节弹性大 产业反馈，由于地缘政策对供给的扰动，锂、镍、钴、硫磺、原油等价格都可能比较坚挺，可以超额涨价的环节值得重视。 供 【招商电新】锂电行业更新-20260428 Q1锂电行业各环节龙头公司业绩都表现十分亮眼，昨日裕能、天赐同比增超10倍，德福增长7倍，天齐、赣锋等上游企业盈利也大幅高增，行业盈利加速复苏，锂电行业是长逻辑，处于新一轮周期拐点上，我们维持重点推荐！ 中游涨价环节弹性大产业反馈，由于地缘政策对供给的扰动，锂、镍、钴、硫磺、原油等价格都可能比较坚挺，可以超额涨价的环节 值得重视。 供应链侧，下游车+储能需求持续向好，目前各环节进入紧平衡状态，产能利用率都很高。 同时价格传导顺畅，上游材料盈利持续改善，业绩弹性更大。 此外，电子箔和锂电箔双赛道高景气，铜箔环节受益明显。 半固态/固态电池半固态电池（凝聚态电池）：宁德表示将在高端车上应用，上汽MG4 （清陶供）销量持续破万，半固态电池已经正式进入放量阶段。 全固态电池方面，清陶报港股IPO，无机+有机复合路线可能落地更快。 钠电宁德27日公告与海博思创3年60GWh 钠电战略合作协议，这是钠电行业规模化标杆性事件！当下碳酸锂价格处于17万左右的高位，需求旺盛，短期很难回到10万以下。 LCO价格10万元以上时，钠电池较LFP逐步具有经济性，近期宁德、比亚迪、亿纬等行业龙头企业集体在钠电的动作昭示了钠电产业发展加速。 目前钠电体系中，聚阴离子路线出货占约8成，成本优势明显，未来正极材料价格可能降至2万元/吨以下。 建议关注：中游材料涨价品种：溶剂：海科新源，石大胜华。 除VC、溶剂等品种价格趋势向好外，丙二醇已从3月初6000元/吨涨到了12000元/吨，海外产能出现缺口，后续价格上涨值得关注。 电解液、6F：天赐材料、多氟多，关注天际股份隔膜：佛塑科技、恩捷股份，关注星源材质铜铝箔：鼎胜新材、德福科技、嘉元科技正极：湖南裕能、富临精工电池：宁德时代、亿纬锂能 其他：震裕科技、中伟股份、蔚蓝锂芯、华盛锂电、璞泰来、尚太科技 凝聚态： 三元正极：容百科技、当升科技、振华新材硅碳负极：璞泰来、中科电气、尚太科技、贝特瑞复合集流体：英联股份全固态：宏工科技、纳科诺尔、先惠技术