ETF市场资金跟踪周报（20250629-20250705）

证券研究报告策略周报2026年7月7日 证券分析师：何修桐S0670526060001hexiutong@jrjzq.com.cn l资金面：本周非货ETF总份额净流入723亿份（前值-118亿份），结束此前连续多 周净赎回态势，全市场ETF渠道资金配置意愿出现明显转向，增量资金入场信号较为明确，市场风险偏好显著修复。l交易端：本期非货ETF周成交量11174亿份，环比增加124亿份，成交规模持续站稳万亿份上方，市场交投热度维持高位，场内资金换手活跃度延续升温态势，资 金交易博弈情绪保持活跃。图表1：两市非货ETF总量变动情况截止日期规模成交 ETF整体净流入的比重达138%，成为非货ETF净流入的核心驱动力。l交易端：本周股票型ETF周成交额10550亿元，环比增加334亿元；周成交额占全A成交额比 重升至6.14%（前值5.76%），ETF在A股市场交易权重持续抬升，场内工具化交易需求持续扩张。 l细分结构维度：资金呈现极致分化，策略、行业主题、风格ETF同步实现份额净流入，仅宽基ETF延续赎回趋势：Ø宽基ETF：本周净赎回61亿份（前值-199亿份），赎回规模显著收窄，但仍是股票ETF内部唯一资金流出细分，大盘宽基持续承受兑现抛压； Ø行业/主题ETF：本周净流入85亿份（前值-65亿份），由前期持续赎回转为资金净流入，硬科技赛道行业主题产品成为资金配置核心； Ø策略ETF：本周大幅净流入943亿份（前值+302亿份），增量资金集中涌入策略类ETF；Ø风格ETF：本周净流入31亿份（前值+12亿份），资金持续小幅加码风格类产品。 图表2：股票型ETF日期ETF总份额(亿份)变动(亿份)占非货ETF总流出比重周成交额(亿元)变动(亿元)与全A成交额比 2026-07-0519,895998138%105503346.14% 2026-06-2818,89750-42%1021616935.76% l净流出前10：本周资金净流出指数覆盖大盘宽基、黄金商品、港股科技、固收短融、可转债等多品类，资金兑现方向分散。沪深300指数单周净流出539.94亿元，为全市场抛压 最重品种；黄金、恒生科技、港股通互联网、国证港股通科技等商品及跨境科技指数同步出现明显资金撤离，资金持续从传统大盘、港股、贵金属板块向本土硬科技赛道迁徙。图表4：ETF资金按指数流向排序 净流入前10序号指数代码指数名称资金净流入（亿元）ETF总市值（亿元）净流入占比1950125上证科创板半导体材料设备主题指数610.0082873.7%2931160中证全指通信设备指数571.941062.2253.8%3931743中证半导体材料设备主题指数337.96980.534.5% 四、行业资金流向排序l一级行业层面，资金分化格局延续。一级行业资金分化极致，电子、通信两大TMT板块包 揽资金流入前两位，是全市场资金核心布局方向；非银金融、医药生物、国防军工、传媒、煤炭等行业小幅净流入，其余绝大多数消费、周期、金融、地产板块均呈现资金净流出。l细分赛道层面，资金流向进一步验证硬科技主线逻辑。半导体、通信设备两大细分赛道大 幅吸金，资金配置优先级遥遥领先其他行业。证券Ⅱ、化学制药、游戏Ⅱ、煤炭开采等细分小幅净流入，其他传统金融、消费、周期赛道持续兑现。图表5：ETF资金按行业流向排序 段资金持续赎回，呈现“下跌卖出”；二是港股通互联网、恒生互联网科技类跨境ETF，标的周度上涨但资金高位兑现，呈现“上涨卖出”，资金从港股科技、大盘宽基持续撤离， 向本土半导体、通信赛道转移。图表6：本周热门标的近一周份额增加TOP5 序号ETF名称基金代码近一周份额变动（万份）周涨跌幅（%）量价关系1国泰中证全指通信设备ETF5158803563689-10.13下跌买入2华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF5881701581229.8-0.91下跌买入3国联安半导体ETF512480843900-3.09下跌买入4华夏中证半导体材料设备主题ETF562590517533-1.50下跌买入 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录www.jrjzq.com.cn查询静默期安排。 生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升 可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将研报内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、 复制、编辑、修改、引用等。如有上述违法行为，本公司保留追究相关方法律责任的权利。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定 投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。