ETF市场资金跟踪周报（20260727-20260802）

该报告分析了7月股票型ETF的一级市场持续大额净申购、二级市场交投维持高位、成交占比持续提升、折溢价逐步回归合理区间的特征。单月一级市场申购4341亿份，资金净流入约4776亿元，创历史新高。本周ETF一级市场继续获资金净申购，但二级市场交易活跃度有所下降，两市非货币ETF份额增加470亿份，连续数周增长，但份额增量连续两周回落，资金流入节奏放缓；周成交量环比减少1037亿份，二级市场边际降温。资金配置明显向宽基ETF和科技方向集中，宽基ETF一级市场净流入919亿元，贡献约93%；主题ETF净流入164亿元，行业ETF和策略ETF分别净流出46亿元和55亿元。资金加仓多梯队核心宽基产品，覆盖大盘蓝筹、中小盘成长等全市值维度；同时增配科创、半导体等高景气科技成长赛道，减持港股科技、传统红利金融及部分偏防御、固收类品种。行业层面，资金分化持续加剧，电子、半导体板块成为主要布局方向。半导体净流入442.72亿元，占相关ETF总市值的9.0%。流出端集中于大金融板块，银行是赎回压力最大的行业，医药、计算机同样出现明显资金流出。头部ETF的量价表现印证市场调整阶段持续加仓本土科技与核心宽基，港股科技、银行、医疗等反弹板块出现逢高减持操作。

报告显示资金配置明显向宽基ETF和科技方向集中。宽基ETF一级市场净流入919亿元，贡献约93%；主题ETF净流入164亿元。资金加仓多梯队核心宽基产品，覆盖大盘蓝筹、中小盘成长等全市值维度。同时增配科创、半导体等高景气科技成长赛道，减持港股科技、传统红利金融及部分偏防御、固收类品种。行业层面，资金分化持续加剧，电子、半导体板块成为主要布局方向，半导体净流入442.72亿元，占相关ETF总市值的9.0%。大金融板块资金流出端集中于银行，医药、计算机同样出现明显资金流出。

报告重点分析了ETF市场的一级市场资金流入情况、二级市场交易活跃度变化、资金配置趋势以及行业资金流向。具体包括：一级市场持续大额净申购，7月资金净流入约4776亿元，创历史新高；本周一级市场继续获资金净申购，但二级市场交易活跃度有所下降，成交量环比减少；资金配置向宽基ETF和科技方向集中，宽基ETF净流入919亿元，科创、半导体等高景气赛道获增配；行业层面资金分化加剧，电子、半导体净流入，银行、医药、计算机净流出。

报告显示当前ETF市场呈现一级市场持续大额净申购、二级市场交投维持高位但活跃度边际降温的特征。两市非货币ETF份额连续数周增长，但份额增量连续两周回落，资金流入节奏放缓。资金配置明显向宽基ETF和科技方向集中，同时行业层面资金分化持续加剧，电子、半导体成为主要布局方向，而大金融板块特别是银行面临赎回压力。头部ETF的量价表现印证市场调整阶段持续加仓本土科技与核心宽基，港股科技、银行、医疗等板块出现逢高减持操作。

报告未明确提示具体投资风险，但通过分析ETF市场资金流向和行业分化情况，可间接观察到市场风险偏好变化。例如，资金从传统金融板块（如银行、医药、计算机）流出，流向科技成长赛道，反映市场风险偏好可能有所提升，但同时也提示投资者需关注行业轮动和赛道选择的风险。此外，二级市场交易活跃度边际降温，资金流入节奏放缓，可能预示市场短期波动加剧，投资者需警惕市场情绪变化带来的操作风险。资金配置向宽基ETF集中，可能意味着市场避险情绪有所上升，但需关注宽基ETF内部成分股的估值和基本面变化风险。