一、市场总量
- 资金面：本期非货ETF总份额净赎回320亿份，较上周显著扩大，累计赎回规模超千亿份，反映市场资金整体配置意愿偏谨慎，避险情绪尚未出现实质性转向。
- 交易端：本期ETF周成交量环比减少636亿份至8922亿份，连续三周走低，市场参与度逐步降温，但绝对成交水平仍处于偏高位区间。
二、股票型ETF
- 本周净赎回214亿份，与非货ETF整体净赎回趋势一致且流出力度更大，占非货ETF总流出比重达67%，显示权益类ETF是本轮资金撤出的主要承压品种，资金对权益资产的配置意愿明显回落。
- 交易层面，本期股票型ETF周成交额环比回升1032亿元至8524亿元，在份额净赎回的背景下成交额逆势放量，反映市场存量资金的交易博弈烈度有所提升。成交额占全A成交额比重为6.11%，ETF交易活跃度占比有所抬升，场内权益资产交易工具属性进一步强化。
三、股票型ETF细分结构
- 本周所有子类别均呈现不同程度的资金流出。宽基ETF净赎回规模最大，策略ETF和行业/主题ETF由前期的净流入转为净流出，仅风格ETF实现逆势小幅净流入。
- 宽基ETF：本周净赎回166亿份，再度成为ETF渠道内资金撤出的主要方向，资金呈现“兑现主流核心宽基、小幅增持小微盘与特色指数”的结构性特征。
- 行业/主题ETF：本周净赎回54.52亿份，通过ETF渠道进行行业结构配置的资金动能明显减弱，前期热门赛道ETF遭遇获利了结压力。
- 策略ETF：本周净赎回26亿份，ETF渠道内的防御类品种配置持续性有所中断。
- 风格ETF：本周净流入33亿份，是本期唯一实现资金净流入的子类别，风格因子类ETF在经历阶段性调整后重获资金关注。
- 热门标的：
- 资金流入主线：科技成长赛道获资金追涨布局，主要流向半导体设备、机床、成长风格及稀有金属板块ETF。
- 资金流出主线：港股科技板块遭集中减持，核心宽基与科创品种高位现止盈，港股通互联网相关ETF领跌领卖。
