一、市场总量
- 资金面：非货ETF总份额本期净赎回118亿份，较上周显著收窄，但整体仍处于净流出通道，显示市场资金抛售压力边际缓解，但配置意愿尚未实质性转向。
- 交易端：非货ETF周成交量11050亿份，环比大幅增加2128亿份，重返万亿份以上，市场参与度明显升温，成交规模处于历史偏高位区间。
二、股票型ETF
- 本周净流入50亿份，对非货ETF整体流出形成对冲。
- 交易层面，股票型ETF周成交额占全A成交额比重为5.76%，ETF交易活跃度占比持续抬升。
- 细分结构：资金集中涌入策略类ETF（净流入302亿份），风格ETF小幅净流入，宽基、行业主题ETF同步遭遇赎回。
- 宽基ETF：净赎回199亿份，为ETF渠道内资金撤出的主要方向。
- 行业/主题ETF：净赎回65亿份，前期热门赛道ETF持续面临资金流出压力。
- 策略ETF：净流入302亿份，红利、低波等防御性策略品种获资金重点布局。
- 风格ETF：净流入12亿份，风格因子类ETF重获资金关注，但增配力度边际减弱。
三、指数资金流向排序
- 净流入前10：高度集中于半导体、通信、科创硬科技、电网设备高端制造赛道，半导体上下游全产业链资金共识极强，是当前市场唯一具备持续增量资金的主线。其余为偏固收类品种。
- 净流出前10：覆盖大盘宽基、商品黄金、港股科技、金融及周期化工等多个方向，呈现多板块资金集中撤离特征。宽基指数合计流出规模超千亿，港股科技类、黄金及化工周期品种亦遭资金明显减持。资金整体呈现由传统大盘、港股及周期板块向半导体、通信等硬科技细分赛道迁徙的态势。
四、行业资金流向排序
- 一级行业资金呈现极致分化，仅TMT（电子、通信、计算机）、电力设备及医药生物获得资金净流入，其余消费、金融、周期、地产、军工、公用事业等行业均遭遇净赎回。
- 细分赛道资金流向进一步验证硬科技主线逻辑, 半导体、电网设备、通信设备三大细分赛道大幅吸金，其余细分多数流出。
五、热门标的
- 份额增长前五标的全部属于科技硬科技赛道，量价关系以“上涨买入”为主，资金顺势加仓成长赛道特征显著。
- 份额缩减前五标的集中于沪深300系列宽基ETF与港股通互联网ETF，多数标的呈现“上涨卖出”，资金高位兑现意愿极强。
