AI算力与半导体板块7月6日会议纪要：新品、业绩与投资线索

一、核心结论

1. AI算力硬件正进入液冷与架构升级的关键交付期，板块细分赛道订单与业绩催化明确。
2. 科技细分领域存在资产重估与估值修复机会，业绩确定性较强的标的具备配置价值。
3. 英伟达架构延期传闻未影响产品路线图，液冷、电源等产业链环节迎需求爆发。

二、重点行业与关键事件

1. AI算力硬件液冷赛道 （1）谷歌TPUv7、英伟达Rubin或100%采用液冷方案，2026年Q3起大规模出货，7月中旬谷歌供应商大会是订单催化关键节点。 （2）国内液冷链实现突破，已有CDU厂商作为Tier1切入北美供应商，2026年液冷从0到1放量，9月液冷订单密集兑现。
2. AI核心架构与产业链 （1）英伟达Kyber架构延期为传闻，产品路线图未受影响，该架构原用于下一代RubinUltraGPU，将提升计算密度、降低延迟并带动CPO产业链需求。 （2）英伟达Rubin是全球首个100%液冷AI计算平台，三星因AI数据中心内存激增季度利润飙升19倍超预期。
3. 电源与燃机赛道 （1）麦格米特全品类涨价幅度预计20%，基本覆盖所有产品，本轮涨价反映电源竞争格局较优，公司未来将深度受益上游涨价周期，毛利率有望达历史高点。 （2）西门子上调燃气轮机订单预期，缺电背景下燃机板块回调充分，杰瑞股份从燃机向AIDC总包拓展，万泽股份后续有望获订单持续催化。

三、重点公司与标的进展

1. 机械与工业公司 （1）迈为股份、冰轮环境等上周金股有涨跌变动，本周推荐杰瑞股份、普源精电等7只个股。 （2）储架式公司奥海科技并购香港量沃，2026年Q2并表，量沃年营收规模100亿元，奥海科技明年目标250-300亿元，对标商洛电子估值接近300亿元。 （3）太阳鼎通科技2026年Q2液冷Cage出货超10万套、确认收入8万套，下半年业绩有望加速爆发，公司为唯一大批量供货的液冷Cage厂商，拟切入N客户光模块液冷体系，2027年营收或超40亿元。
2. 半导体与算力公司 （1）普源精电、博杰股份、优利德、日联科技Q2业绩表现较好，中国船舶受益于船舶订单量价齐升，估值具备修复潜力。 （2）TCL科技TGV玻璃基板获海外大厂合作预期，2026年PE仅18倍，较面板厂折价约50%，未来利润释放顺畅。 （3）麦格米特对部分电源产品涨价5%-10%，科威尔也上调电源产品价格，反映电源细分领域供需格局改善。
3. AI与游戏板块 （1）招商传媒数据显示游戏板块近期大涨5%，中报业绩佳估值仅11倍，吉比特、三七互娱等股息率超5%，海外游戏股上涨叠加暑期旺季，游戏板块为非AI算力增速最快细分领域。 （2）存储板块受AI数据中心需求激增关注，三星将于7月7日披露Q2财报，SK海力士将于7月10日披露，奥海科技并购的香港量沃直接从长鑫等大厂拿货助力国内存储链导入。

四、关注要点

1. 7月中旬谷歌供应商大会，将是液冷产业链订单兑现的关键节点。
2. 英伟达Rubin、谷歌TPUv7的液冷平台大规模出货及9月产量上调情况。
3. 英伟达Kyber架构研发进展与产品路线图动态。
4. 麦格米特涨价后毛利率与业绩表现，游戏板块中报披露情况。
5. 奥海科技Q2并表后业绩情况，太阳鼎通科技N客户合作进展。