周度评估及策略推荐
上周沪镍大幅走弱，不锈钢市场整体承压运行。供应端，钢厂坚持挺价，印尼优先保障本土产能，市场对供给宽松的预期落空，悲观情绪有所修复，为钢价提供阶段性支撑。需求方面，淡季整体成交低迷，仅低位点价货源、仓单及期货套单存少量刚需采购，对出货略有支撑。价格持续下行加剧观望情绪，贸易商及下游均按需采购，无提前备货意愿。总体来看，预计不锈钢维持偏弱震荡运行。主力合约参考区间：14300-15000元/吨。
周度要点小结
期现市场：07月03日无锡不锈钢冷轧卷板均价报14900元/吨，环比-0.33%；山东7%-10%镍铁出厂价为1150元/镍，环比+0.00%；废不锈钢均价报10050元/吨，环比-1.98%。不锈钢主力合约周五下午收盘价14575元/吨，环比-0.38%。盘面持仓17.663万手，环比-1.18%。月差方面，连1-连2价差报20(+25)，连1-连3价差报60(+50)。
供给：06月国内冷轧不锈钢排产147.35万吨。05月粗钢产量为381.63万吨，环比+6.92万吨，同比10.21%。05月300系不锈钢粗钢产量达205.76万吨，环比+4.87%；05月300系冷轧产量75.5万吨，环比+0.08%。05月印尼不锈钢月度产量46万吨，环比+2.22%；我国自印尼不锈钢进口量05月达7.19万吨，环比-50.34%。05月不锈钢净出口量为32.46万吨，环比+44.49%，同比+4.26%；01-05月累计净出口281.51万吨，同比-14.15%。
需求：国内2026年01-05月，商品房累计销售面积31319.91万㎡，同比-10.80%；05月单月，商品房销售面积为6061.93万㎡，同比-14.06%。04月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为28/19.3/-4.7/5.3%；04月燃料加工业累计同比-5.3%。04月电梯、自动扶梯及升降机产量11.6万台，环比-7.20%，同比-2.52%；05月汽车销量262.90万台，环比+4.07%，同比-2.13%。
库存：07月03日不锈钢社会总库存为108.32万吨，环比+1.22%；07月03日期货仓单库存9.73万吨，环比+19732吨。07月03日不锈钢200/300/400系社库分别为16.17/69.41/27.47万吨，其中300系库存环比-0.79%；不锈钢海漂量5.50万吨，环比+8.35%，卸货量9.65万吨，环比+14.87%。
成本：07月03日山东7%-10%镍铁出厂价1150元/镍，环比+0元/镍，福建地区铁厂当前盈利88元/镍。06月24日铬矿报价53.5元/干吨，环比-1.5元/干吨；高碳铬铁报价8225元/50基吨，环比-50元/50基吨。05月高碳铬铁产量90.19万吨，环比4.46%。当前外购高镍铁产线毛利为441元/吨，利润率达3.04%。
研究结论：预计不锈钢维持偏弱震荡运行。主力合约参考区间：14300-15000元/吨。
