钴锂金属行业周报：预期修复促反弹，持续性待观察

钴锂周报：预期修复促反弹，持续性待观察 ——钴锂金属行业周报 核心观点 ⚫周期研判：锂价震荡反弹，钴价低位企稳待需求兑现。锂板块：碳酸锂价格触底反弹，现货成交缩量。期货端：无锡盘2609合约周度涨10.30%至16.60万元/吨；广期所2609合约周度涨12.36%至16.88万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周五价格为2335美元/吨，环比上周五上升116美元/吨；锂盐：碳酸锂触底反弹、氢氧化锂明显回暖，供应收缩预期与下游高排产支撑价格偏强震荡。钴方面：政策消息修复情绪，钴盐低位持稳等待需求兑现。 ⚫预期修复锂价反弹，但现货成交缩量。本周锂辉石价格成交重心有所上移，主要受碳酸锂价格反弹带动，矿端情绪同步修复，低价资源出货意愿减弱。当前下游材料及电芯排产仍维持较好水平，锂盐厂刚需采购延续，叠加部分盐厂存在阶段性补库需求，矿端价格获得支撑。碳酸锂方面，本周市场充分交易枧下窝复产预期，利空钝化，价格触底反弹、震荡上行；本周贸易环节成交大幅缩量，受价格拉涨与月初长协、客供货源充分等影响，下游散单采买意愿下降。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比下降3.48%、周度库存量环比下降1.29%。供给端，7月部分外采锂盐厂因原料短缺等因素主动检修、锂资源进口存在阶段性节奏，碳酸锂供给有所收缩；需求端，7月下游排产环增超预期，淡季不淡。我们认为，短期供给上量缓慢仍将对基本面形成支撑，7月中旬前锂价有望维持15-17万区间震荡；但下半年旺季需求增速尚未明朗，仍需注意三季度内锂价下行风险。据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为15.18-16.53万元/吨，均价较前周上升1.73%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为13.90-15.25万元/吨，均价较前周上升2.52%。 于嘉懿执业证书编号：S0860525110005香港证监会牌照：BYB820yujiayi1@orientsec.com.cn021-63326320宁紫微执业证书编号：S0860525120005ningziwei@orientsec.com.cn021-63326320 金哲敦执业证书编号：S0860126040030jinzhedun@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫政策消息修复情绪，钴盐低位持稳等待需求兑现。中间品方面，本周钴中间品价格整体维稳，刚果（金）收回2026年上半年未出口配额提振远期看涨情绪，主流矿商报盘稳定在25.5美元/磅附近，但下游冶炼厂可接受价格偏低，买卖价差较大，实单成交仍显僵持。电解钴方面，本周现货止跌回升，冶炼厂报价稳定在38.5万元/吨，贸易商恢复报盘，下游询盘热度小幅回升，但成交多为刚需提前备货，终端实质性回暖尚未显现。钴盐方面，硫酸钴价格止跌持稳，低价货源报价上调至8.2-8.3万元/吨；氯化钴询盘有所增加但成交有限，短期继续下行空间有限；四氧化三钴报价趋稳，后续仍以跟随钴盐价格窄幅整理为主。根据SMM数据，上周电解钴价格为37.95-38.40万元/吨，均价较前周上升0.69%。 有色周报：加息预期待修正，供需定价权重上升2026-06-29对 日 “ 断 供 ” 影 响 显 现 ， 科 技 属 性 再 赋能：——稀土行业跟踪报告2026-06-28钴锂周报：预期交易先行，价格承压：——钴锂金属行业周报2026-06-27 ⚫磷酸铁锂周均价上升，三元材料周均价上升。根据SMM数据，本周磷酸铁锂价5.64-5.97元/吨，均价较前周上升1.42%。三元材料622价格为17.92-18.30万元/吨，均价较前周上升0.39%。 投资建议与投资标的 短期来看，碳酸锂在原料流通偏紧、部分锂盐厂检修及进口回落预期支撑下触底反弹，叠加7月下游排产维持高位，7月上旬受预期修复原因，锂价预计维持区间震荡；但仍需警惕三季度内锂价下行风险。钴板块方面，刚果（金）配额消息修复市场情绪，中间品及钴盐价格止跌企稳，但需求端仍未明显放量，建议等待下游集中补库及钴盐估值修复后的阶段性机会。 风险提示 新能源汽车增速不及预期，储能装机增速不及预期。 目录 一、周期研判：锂价震荡反弹，钴价低位待需求兑现.....................................5 二、公司与行业动态......................................................................................6 三、新能源材料核心数据：锂钴产量与价格均见分化....................................7 3.1新能源金属材料：6月锂盐及铁锂产量延续增长，钴系材料整体承压.........................73.2锂产品进出口：5月碳酸锂进口延续增长，氢氧化锂出口环比下降............................83.3锂盐周度数据：产量环比下降，库存环比下降..........................................................103.4下游材料库存：磷酸铁锂周度库存量环比下降，三元材料周度库存量环比上升........113.5钴环节库存：6月核心产品库存量环比普遍回落.......................................................123.6新能源金属材料价格：锂盐价格小幅回升，钴盐及三元前驱体价格承压...................133.7稀有金属与小金属价格：稀土与铟价表现偏强，钨镁锑价格回落..............................15 风险提示......................................................................................................18 图表目录 图1：碳酸锂6月产量环比上升2%,同比上升62%......................................................................7图2：氢氧化锂6月产量环比持平,同比上升25%.........................................................................7图3：硫酸钴6月产量环比上升1%,同比下降19%......................................................................7图4：氯化钴6月产量环比下降2%,同比下降31%......................................................................7图5：四氧化三钴6月产量环比下降11%,同比下降45%.............................................................8图6：磷酸铁锂6月产量环比上升3%,同比上升76%...................................................................8图7：钴酸锂6月产量环比下降7%,同比下降23%......................................................................8图8：三元材料6月产量环比下降2%,同比上升34%...................................................................8图9：锰酸锂6月产量环比下降2%,同比下降6%........................................................................8图10：动力/储能电池5月库存量环比2.77%/-4.01%..................................................................8图11：碳酸锂5月出口量环比下降46%,同比下降30%...............................................................9图12：碳酸锂5月进口量环比上升15%,同比上升78%...............................................................9图14：碳酸锂5月进口单价环比上升14%,同比上升93%...........................................................9图15：氢氧化锂5月出口量环比下降36%,同比下降36%.........................................................10图16：氢氧化锂5月净出口量环比上升67%,同比下降108%....................................................10图17：氢氧化锂5月出口单价环比上升11%,同比下降22%......................................................10图18：锂精矿5月进口量环比上升8%,同比上升6%.................................................................10图19：碳酸锂周产量环比下降3.48%........................................................................................10图20：碳酸锂周库存环比下降1.29%........................................................................................10图21：碳酸锂环节合计库存天数环比持平.................................................................................11图22：外购锂辉石生产毛利环比上升1.97%..............................................................................11图23：锂矿港口周库存环比上升23.35%...................................................................................11图24：磷酸铁锂周库存环比下降1.01%.....................................................................................12图25：三元材料周库存环比上升0.43%.....................................................................................12图26：钴中间品6月库存环比下降18.67%...............................................................................12图27：氯化钴6月库存环比下降11.60%.....................................................................