能源金属行业周报：中东冲突下高油价持续性预期走强，“白色石油”锂有望受益能源替代下的需求超预期

1.1. 印尼RKAB审批进程受阻，供应不确定性对镍矿价格或有支撑。LME镍现货结算价上涨1.43%，沪镍价格上涨2.99%。印尼镍矿配额审批进度缓慢，叠加工厂停产和硫酸短缺问题，导致供应紧张，或支撑镍矿价格。受益标的：格林美、华友钴业、华科公司。

1.2. 刚果（金）原料供应不确定性犹存，供给偏紧预期下看好后市钴价继续上涨。电解钴价格下跌0.35%。刚果（金）出口流程不顺利，叠加出口配额限制，导致国内原料供应结构性偏紧，预计钴价将继续上涨。受益标的：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源。

1.3. 锑价环比下跌，供给收缩或对锑价形成支撑。国内锑精矿和锑锭价格分别下跌2.03%和1.19%。中国锑产量下降，印尼打击非法采矿和出口管控政策，导致锑矿供应收缩，或支撑锑价。受益标的：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业。

1.4. 碳酸锂价格大幅上涨，供给扰动仍存叠加需求提升预期或进一步推动锂价上涨。碳酸锂期货价格上涨17.09%。津巴布韦锂矿出口禁令和宁德时代锂矿复产不确定性，叠加中东冲突导致油价上涨，推动全球能源替代需求，预计碳酸锂价格将继续上涨。受益标的：大中矿业、国城矿业、赣锋锂业。

1.5. 镨钕价格环比上涨，供给偏紧预期对镨钕价格形成支撑。氧化镨钕均价上涨1.06%。氧化镨钕供应受管控和安全检查约束，整体收紧，下游需求稳定，预计镨钕价格将继续上涨。受益标的：中国稀土、广晟有色、北方稀土。

1.6. 锡价受油价高位影响震荡运行，海外锡供给不确定性对锡价形成底部支撑。LME锡现货结算价上涨2.63%，沪锡加权平均价上涨5.76%。缅甸锡矿供应担忧和印尼出口管控政策，导致锡矿供应不确定性，或支撑锡价。受益标的：兴业银锡、华锡有色、锡业股份。

1.7. 钨价后市继续上涨，中长期供应紧张逻辑延续。白钨精矿报价下跌1.96%。中国钨矿开采指标收紧，钨矿资源集中度高，短期供应紧张，预计钨价将继续上涨。受益标的：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业。

1.8. 铀供给偏紧预期持续发酵，对铀价形成支撑。2月全球铀实际市场价格为71.3美元/磅。铀矿复产和投产不及预期，供应端存在较大不确定性，预计铀价将继续上涨。受益标的：中广核矿业。