有色-能源金属行业周报：锂三角欲打造“锂业欧佩克”，锂白色石油战略地位凸显

报告摘要: ►供需态势紧张，锂盐价格节节攀升 根据百川盈孚数据，截至周五（10月21日），电池级碳酸锂报价54.15万元/吨，环比10月14日报价增长10000元/吨；工业级碳酸锂报价51.90万元/吨，环比10月14日报价增长11000元/吨；电池级氢氧化锂报价52.39万元/吨，环比10月14日报价增长25000元/吨；工业级氢氧化锂报价50.85万元/吨，环比10月14日报价增长25000元/吨。本周百川盈孚工业级及电池级碳酸锂价格持续上行，从供应端来看，企业基本处于正常开工状态，上周因园区检修停产的企业目前生产已恢复正常；从需求端来看，需求增量多来自于铁锂及三元正极材料厂，下游需求整体较为旺盛，支撑价格上行。本周百川盈孚氢氧化锂报价上涨速度加快，主要系海内外价差所致，海外氢氧化锂报价一直高于国内，导致国内氢氧化锂出口订单增多，加之月底企业集中采购，导致氢氧化锂价格加速上行。10月20日，Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为82美元/公斤，环比上周增长2美元/公斤，折合人民币约58.37万元/吨，碳酸锂评估价为78美元/公斤，环比上周增长1美元/公斤，折合人民币约55.53万元/吨；10月20日，Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为55.00万元/吨，环比上周增长1.50万元/吨，中国碳酸锂现货出厂价报价均价54.00万元/吨，环比上周增长0.50万元/吨，报价均高于高内市场。本周海外大厂Allkem发布三季度报告，称最近接到关键管道和电气设备供应商的通知，由于制造和供应链的限制，这些项目的交付将被推迟，这将导致预计调试活动将在2023Q1开始（原计划2022年9月开始调试，2022Q4完工），一直持续到2023Q2，现在计划在2023Q2完成机械完工、首次生产和量产；AVZ与 Dathomir及紫金矿业的法律纠纷依旧未解决，Manono锂矿的投产时间也遥遥无期；可见锂矿项目投产困难重重，供给端难言刚性，因此，在新能源需求高涨的背景下，供不应求局面短期内大概率难以扭转，我们判断锂盐价格在2022Q4~2023Q1走势大概率将继续保持强劲。 138146 ►本周海内外锂精矿报价上行，价格再创新高 锂精矿拍卖买断 10月21日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为7100美元/吨（FOB，澳大利亚），环比上周增长100美元/吨；10月21日，百川盈孚锂精矿现货价维持在6550美元/ 吨，环比不变；10月13日，Fastmarkets锂精矿评估价为7350美元/吨，环比上次（9月29日）保持不变。本周Pilbara第十次锂精矿拍卖买断价格达7830美元/吨，再创历史新高，说明锂市场情绪依旧高涨，且锂盐价格涨幅继续扩大，可见锂精矿 价格易涨难跌。 ►锂三角欲打造“锂业欧佩克”调控锂价，锂白色石油战略地位凸显 根据阿根廷总统府高层消息，阿根廷外长圣地亚哥·卡菲耶罗正在与玻利维亚外长罗赫利奥·梅塔和智利外长Antonia Urrejola Noguera进行谈判，起草一份文件，以就锂的生产和商业化达成三方协议，在三个国家之间正在进行的外交谈判中，正在考虑达成最终协议以建立共同的价格政策，这与当前的价格差异以及许多国家在智利、阿根廷和玻利维亚建立投资以获取世界上如此稀缺的锂的激烈竞争有关。根据阿根廷矿业秘书处的数据，阿根廷、玻利维亚和智利拥有全球约65%的锂矿资源，2020年锂盐产量占全球产量的29.5%，是全球锂盐供给的主要来源地，目前该协议谈判进展顺利，若协议达成，意味着南美国家将进一步掌握锂价定价权，锂价大概率将维持高位运行，白色石油战略地位显著。 供需、成本多方因素共同支撑电池级硫酸镍价格 镍：本周LME现货结算价周度均价为21663美元/吨，环比下降1.60%，LME总库存周度平均水平为53712吨，环比增长2.44%，沪镍周度均价为18.42万元/吨，环比增长1.48%，沪镍周度库存为3934吨，环比下降10.85%。 本周镍铁（10%）周度均价为1366元/镍点，环比增长2.40%，主要系铁厂十月出货状况良好，库存压力持续缓解，同时印尼镍铁供应偏紧，印尼铁价格呈倒挂态势，预计短期内镍铁价格走势偏强；本周电池级硫酸镍周度均价为43430元/吨，环比增长0.42%，本周电池级硫酸镍仍呈现上涨趋势，成本端，本周MHP系数继续走高，最高成交系数上涨至75（对LME），高冰镍下月订单定价大概率将上涨，原料端支撑硫酸镍价格上涨；从供需端来看，Q4，三元前驱体处于产量高峰期，生产积极性高，电池级硫酸镍需求旺盛，市场散单现货采购难度较大，支撑价格上涨；综上所述，目前电池级硫酸镍价格受供需及成本的多方支撑，价格有望继续上涨。 南非罢工影响逐步理性，电钴市场较为平稳 钴：本周金属钴周度均价为35.10万元/吨，环比增长 1.07%，本周电钴报价较为平稳，主要系上周南非港口罢工情绪面对国内电钴市场的影响逐步理性，电钴市场恢复稳定；本周四氧化三钴周度均价为24.30万元/吨，环比增长0.75%，本周四氧化三钴报价较为平稳，主要系3C数码市场不及预期，下游对四钴采购仍以刚需为主；本周硫酸钴周度均价为6.3万元/吨，环比不变，主要系近期钴中间品及废料的高成本价格支撑硫酸钴价格高位运行。 本周宁波疫情或影响终端需求，稀土价格整体下行价格：本周氧化镧周度均价7000元/吨，环比不变；氧化铈周度均价7450元/吨，环比不变；氧化镨周度均价73.00万元/吨，环比不变；氧化钕周度均价76.44万元/吨，环比下降0.21%；氧化镨钕周度均价67.44万元/吨，环比下降2.32%； 氧化镝周度均价2325元/公斤，环比下降0.21%；氧化铽周度均价1.32万元/公斤，环比增长1.16%；烧结钕铁硼（N35）周度均价为182.5元/公斤，环比不变。 本周宁波疫情或影响终端需求，稀土价格整体下行。本周包头疫情依旧严峻，仍处于封控状态，但尚不影响当地分离厂和金属厂的正常生产，甚至有部分物流可以出货，对供给端影响较上周有所减弱；与此同时，宁波市北仑区受到疫情冲击，当地磁材厂表示仍可正常生产，但此次疫情多点爆发在一定程度上影响了终端的需求，对后续订单情况或有影响。 投资建议 阿根廷、玻利维亚和智利欲打造“锂业欧佩克”，但是目前三个国家在锂资源开发中的政策完全不同，玻利维亚和智利未来基本遵从国家主导的开发策略，而阿根廷目前完全处于外国资本主导、国家仅扮演次要角色的情况。一旦三个国家达成协议，不排除阿根廷出现倒向智利和玻利维亚政策主张的局面。如果阿根廷发生政策转向，加入玻利维亚和智利阵营，那么未来全球锂资源供给释放的速度将进一步放缓，锂盐维持高位的时间将进一步后延。在新能源产业链中，锂是必不可少的锂电池关键金属材料，目前多数国家已经将其升级为各国的战略资源。我国在锂上游资源方面存在过度依赖海外进口，国内资源整体开发进度不及预期，在此背景下，在国内拥有自主可控的锂资源将拥有竞争优势。推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；捌千错盐湖2000吨/碳酸锂装置全线打通的【金圆股份】；134号脉在产、甘孜州康-泸产业集中区总体规划(2021-2035)环境影响评价报批前公示的【融捷股份】；矿端采选积极扩产，原料自给率有望进一步提高的【永兴材料】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】。受益标的有格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】和Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。 风险提示 1）全球锂盐需求量增速不及预期； 2）澳洲Wodgina矿山爬坡超预期； 3）澳洲Greenbushes外售锂精矿； 4）南美盐湖新项目投产进度超预期； 5）地缘政治风险。 锂三角欲打造“锂业欧佩克”，锂白色石油战略地位凸显 锂行业观点更新 一周海外锂资源信息速递 已在BMX第十次预定线上拍卖之前接受了对锂辉 石精矿货物的拍卖前投标 在计划于2022年10月18日星期二进行的BMX拍卖会之前，一批5,000干 吨（以5.5%锂为基础）的货物已出售给已注册的BMX参与者群体。 公司对参与者的强烈反应感到满意，并接受了7,100美元/干吨（SC5.5，FOB 黑德兰港基础）的拍卖前报价，不久将支付10%的定金。 该报价为7,100美元/干公吨，在按比例调整锂含量和运费后，相当于SC6.0 CIF中国）等值基础上的大约7,830美元/公吨。预计从11月中旬开始发货。 买方已与公司签订销售合同，要求在2022年10月下旬提交可接受的不可撤 销信用证。 2、SYA为NAL锂精矿装运签署铁路合同 新兴锂生产商Sayona Mining Limited（ASX:SYA）为其北美锂业(NAL)项目 开发了一种运输解决方案，魁北克铁路运营商获得了将NAL锂辉石（锂）精矿运 送到港口的合同。 根据协议，Solurail Logistique Inc.是一家专注于大宗转运和铁路物流的公司， 负责将锂精矿从位于La Corne的NAL项目运输到Trois‐Rivières港，然后交付给 客户。 这份价值4300万加元（约合4800万澳元）的合同包括租赁110辆机车车辆 （火车），以及用于在2023年第一季度重启NAL生产的设备。 该协议是在NAL最近在重新开始生产方面取得进展之后达成的，包括选择采 矿运营商魁北克公司L. Fournier & Fils，许可和采购已基本完成。Sayona还启动了 在NAL生产碳酸锂的预可行性研究，评估包括氢氧化锂在内的下游加工方案。 Sayona Québec首席执行官Guy Laliberté表示，该协议标志着NAL重启运营 的又一重要步骤。 3、IGO Limited宣布其董事总经理兼CEO Peter Bradford于10月15日星期六 突然去世。 董事会已任命Matt Dusci为代理首席执行官，立即生效。Matt将得到执行领 导团队和更广泛的IGO领导小组的支持。而董事会将进行正式的永久首席执行官 遴选程序，该程序将考虑内部和外部候选人，在此期间Matt将继续担任代理 CEO。 Matt在采矿业拥有超过25年的经验。他于2014年加入IGO，并于2018年初 被任命为首席运营官。近年来，Matt与Peter一起工作，一直是公司转型的推动 力，也是其战略方向的关键。 4、澳大利亚的下一个锂生产商Core Lithium Ltd宣布Stephen Biggins先生的 辞职将立即产生生效。 该公司此前宣布Biggins先生已辞职，并将在2022年底之前辞职（2022年3 月25日公告）。 随着Finniss锂矿最近的正式投产并任命Gareth Manderson为首席执行官， n认为现在是完成他担任董事总经理和Core董事的合适时机。 5、美国能源部向12个州的20家公司提供两党基础设施法赠款28亿美元， 用于增强美国电动汽车和储能电池关键矿产供应链；拜登政府启动“美国电池材料 倡议”以加强关键矿产供应链 1）美国政府今天通过美国能源部(“DOE”)宣布了第一批由总统两党基础设施 法资助的项目，旨在扩大国内电动汽车(EV)和储能电池以及材料的制造以及目前 从其他国家进口的组件。 这20家公司将获得总计28亿美元的资金，用于在12个州建造和扩建具备商 业规模的项目，以提取和加工锂、石墨和其他电池材料，制造电池组件，并展示新方法，包括使用回收材料制造组件。联邦投资将与接受者相匹配，以利用总额 超过90亿美元的资金来促进美国清洁能源技术的生产，创造高薪工作。 自上任以来，拜登-哈里斯政府已迅速采取行动，以确保可靠且可持续的电池 供应链。今天的赠款是该战略的关键下一步。今天宣布的资助项目包括美国加工 和回收关键矿物以支持国内制造业。负责和可持续地在国内采购用于制造锂离子 电池的关键材料--如锂、钴、镍和