钴锂金属行业周报：钴锂周报，供给释放预期加强，价格走弱

钴锂周报：供给释放预期加强，价格走弱 ——钴锂金属行业周报 核心观点 ⚫周期研判：预期转弱压制锂价，钴市维持低迷。锂板块：供应预期驱动资金谨慎，锂价进入震荡期。期货端：无锡盘2609合约周度跌8.10%至16.11万元/吨；广期所2609合约周度跌8.44%至16.05万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周四价格为2443美元/吨，环比上周五上升20美元/吨；锂盐：碳酸锂、氢氧化锂震荡承压，周尾大矿复产消息压制市场情绪，高仓单压力有所缓解，但仍限制上行空间。钴方面：中间品小幅走弱，钴盐需求低迷压制价格表现。 ⚫供应预期驱动资金谨慎，锂价先稳后跌。本周碳酸锂现货价格呈现先稳后跌、震荡下行走势；市场成交呈现“跌时活跃、涨时观望”的特征，下游逢低采购意愿较强。上游锂盐厂报价仍相对坚挺，挺价惜售心态较明显。下游材料厂逢低采购意愿较强，维持刚需补库、按需拿货的策略，但在价格尚未企稳的情况下，大规模备库意愿普遍不强；整体来看，市场询价氛围尚可，实际成交以刚需为主，活跃度较前期有所提升。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比下降0.11%、周度库存量环比下降1.21%。供给端，据界面新闻，宜春时代新能源矿业有限公司已于6月17日重新取得枧下窝锂矿项目《建设项目用地预审与选址意见书》，强化市场对于供应端释放预期；需求端，虽然5月储能装机数据现下滑，但招标数量仍呈稳健增长；仓单侧，本周广期所碳酸锂仓单量继续自高点回落。我们认为，当前行业虽然供应预期差收窄，但下游需求仍具增长承托，本周消息面情绪或过度放大价格波动，锂价在供给实质释放前仍将多空博弈，在高位反复。据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为16.73-17.05万元/吨，均价较前周上升1.81%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为15.25-15.50万元/吨，均价较前周上升1.18%。 于嘉懿执业证书编号：S0860525110005香港证监会牌照：BYB820yujiayi1@orientsec.com.cn021-63326320宁紫微执业证书编号：S0860525120005ningziwei@orientsec.com.cn021-63326320 有色周报：地缘曙光已现，关注联储议息定调2026-06-14钴 锂 周 报 ： 弱 预 期 释 放 ， 价 格 回 归 强 现实：——钴锂金属行业周报2026-06-13有色周报：利率路径重新锚定，价格巨震放大2026-06-07 ⚫钴市场仍显颓势，价格维持阴跌。中间品方面，本周中间品价格维持震荡运行，供应端主流矿商与贸易商报盘维持25.5美元/磅，但下游冶炼厂采购心态偏保守，意向拿货价普遍较低，转而采购低价回收黑粉降本；物流端暂无头部矿企集中订船出货的消息，大批量货源预计8月前后才能抵港。电解钴方面，需求端持续走弱的行情压制下游采购节奏，合金、磁材厂商受买涨不买跌情绪影响，多暂缓备货、保持观望，现货价格大幅走跌。钴盐方面，需求端持续阴跌行情压制下游备货积极性，本周硫酸钴市场交投冷清，上下游议价博弈加剧，价格延续缓慢下行走势。根据SMM数据，上周电解钴价格为38.35-39.75万元/吨，均价较前周下降3.54%。 ⚫磷酸铁锂周均价上升，三元材料周均价下降。根据SMM数据，本周磷酸铁锂价5.90-6.02元/吨，均价较前周上升1.80%。三元材料622价格为18.48-18.65万元/吨，均价较前周下降0.62%。 投资建议与投资标的 短期来看，锂行业基本面并未出现边际恶化，需求韧性、仓单回落、江西矿山换证等因素共同对短期锂价下方有支撑。我们认为，考虑供给未实质释放，短期碳酸锂价格在高位有反复，但考虑津巴布韦矿到港节奏，以及枧下窝锂矿复产计划，碳酸锂价格三季度有一定回落风险。钴板块方面，中间品到港持续延后仍提供一定成本支撑，但钴盐需求低迷、价格修复偏慢，建议等待下游集中补库释放后的配置机会。 风险提示 新能源汽车增速不及预期，储能装机增速不及预期。 目录 一、周期研判：预期转弱压制锂价，钴市维持低迷........................................5 二、公司与行业动态......................................................................................6 三、新能源材料核心数据：锂钴产量与价格均见分化....................................7 3.1新能源金属材料：5月各品种产量涨跌分化................................................................73.2锂产品进出口：4月碳酸锂进口维持增长，氢氧化锂出口环比修复............................83.3锂盐周度数据：产量环比下降，库存环比下降..........................................................103.4下游材料库存：磷酸铁锂周度库存量环比上升，三元材料周度库存量环比下降........113.5钴环节库存：5月核心产品库存量环比普遍回落.......................................................123.6新能源金属材料价格：锂价区间震荡，钴盐及三元材料价格延续回调.......................123.7稀有金属与小金属价格：稀土磁材价格上行，钨钼锆铟小幅走强，锑价明显回落.....15 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：碳酸锂5月产量环比上升3%,同比上升57%......................................................................7图2：氢氧化锂5月产量环比下降1%,同比上升19%...................................................................7图3：硫酸钴5月产量环比下降1%,同比下降27%......................................................................7图4：氯化钴5月产量环比上升1%,同比下降31%......................................................................7图5：四氧化三钴5月产量环比下降11%,同比下降41%.............................................................8图6：磷酸铁锂5月产量环比上升5%,同比上升74%...................................................................8图7：钴酸锂5月产量环比上升4%,同比下降20%......................................................................8图8：三元材料5月产量环比上升10%,同比上升38%.................................................................8图9：锰酸锂5月产量环比下降10%,同比下降13%....................................................................8图10：动力/储能电池5月库存量环比2.77%/-4.01%..................................................................8图11：碳酸锂4月出口量环比下降17%,同比下降50%...............................................................9图12：碳酸锂4月进口量环比上升13%,同比上升65%...............................................................9图14：碳酸锂4月进口单价环比上升22%,同比上升43%...........................................................9图15：氢氧化锂4月出口量环比上升76%,同比上升31%...........................................................9图16：氢氧化锂4月净出口量环比上升61%,同比下降139%......................................................9图17：氢氧化锂4月出口单价环比持平,同比持平......................................................................10图18：锂精矿4月进口量环比下降16%,同比下降2%...............................................................10图19：碳酸锂周产量环比下降0.11%.........................................................................................10图20：碳酸锂周库存环比下降1.21%........................................................................................10图21：碳酸锂环节合计库存天数环比下降0.6天.......................................................................10图22：外购锂辉石生产毛利环比上升21.17%............................................................................10图23：锂矿港口周库存环比下降6.17%.....................................................................................11图24：磷酸铁锂周库存环比上升0.15%.....................................................................................11图25：三元材料周库存环比下降1.14%.....................................................................................11图26：钴中间品5月库存环比下降19.80%...............................................................................12图27：氯化钴5月库存环比下降11.02%...................................................................................12图28：电解钴5月库存环比下降12.06%