钴锂金属行业周报：钴锂周报，强现实弱预期，价格二次探底

钴锂周报：强现实弱预期，价格二次探底 ——钴锂金属行业周报 核心观点 ⚫周期研判：锂价受基本面承托，钴延续弱势。锂板块：锂价持续回落，刚需支撑下价格震荡寻底。期货端：无锡盘2609合约周度跌1.32%至14.96万元/吨；广期所2609合约周度跌0.96%至15.01万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周五价格为2170美元/吨，环比上周五下降160美元/吨；锂盐：碳酸锂跌至15万元/吨附近，下游逢低采购形成支撑，但上游惜售与需求谨慎导致价格仍处调整阶段。钴方面：电解钴成交清淡，淡季需求压制价格表现，短期仍维持偏弱震荡。 ⚫现实刚需支撑，博弈中锂价震荡寻底。本周碳酸锂现货价格延续震荡下跌，锂矿价格跟随走弱，成交重心小幅下移；市场成交呈现“下游逢低采购、上游捂货惜售”的对峙格局，实际成交相对活跃。上游锂盐厂在价格快速下行阶段出货意愿极低，捂货惜售情绪加重，部分散单报价仍维持在16万元/吨以上，挺价心态明显；下游材料厂15万元/吨以下的采购情绪较为积极，但大量集中备库行为仍未出现，采购行为依然谨慎，以刚需为主。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比下降1.24%、周度库存量环比下降2.82%；部分锂盐厂检修持续，产量收缩且锂盐厂散单捂货不出对价格形成一定支撑。供给端，前期市场已基本交易了7-8月进口锂矿集中到港、国内锂盐产能复产的宽松预期，当前关注点或主要集中于后续枧下窝矿出货恢复速度；需求端，锂电排产数据仍提供支撑。我们认为，锂电池消费税免征期即将结束，短期或存结构性抢装、抢出货现象，但长期来看预计对锂价产生压制，叠加权益端回调，我们认为锂价短期内或供需博弈，建议关注8-9月的旺季是否有反弹窗口，但中长期难以走出较强的向上行情，整体或保持偏弱为主。据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为15.10-15.40万元/吨，均价较前周下降5.23%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为13.79-14.15万元/吨，均价较前周下降5.61%。 于嘉懿执业证书编号：S0860525110005香港证监会牌照：BYB820yujiayi1@orientsec.com.cn021-63326320宁紫微执业证书编号：S0860525120005ningziwei@orientsec.com.cn021-63326320 金哲敦执业证书编号：S0860126040030jinzhedun@orientsec.com.cn021-63326320 有色周报：地缘有所反复，不改修复方向2026-07-12钴锂周报：流动性缺乏，供需定价稳中偏弱：——钴锂金属行业周报2026-07-12 ⚫需求疲弱压制价格，中间品及钴盐维持弱势震荡。中间品方面，本周价格整体持稳，矿企挺价意愿仍存，但受钴盐低估值影响，下游冶炼厂采购价格接受度偏低，买卖双方持续博弈。电解钴方面，价格重回阴跌格局，高温淡季叠加下游采购低迷，市场成交清淡，短期仍承压运行。钴盐方面，硫酸钴成交持续低迷，原生企业挺价与回收企业低价出货并存，价格维持震荡偏弱；氯化钴实际成交稀少，短期以稳定运行为主，但三季度仍存在进一步下探压力。四氧化三钴方面，受库存偏高及需求不足影响，企业降负运行，价格预计维持横盘整理。根据SMM数据，上周电解钴价格为37.25-38.35万元/吨，均价较前周下降0.65%。 有色周报：加息担忧缓解，修复窗口打开2026-07-05 ⚫磷酸铁锂周均价上升，三元材料周均价上升。根据SMM数据，本周磷酸铁锂价5.62-5.69元/吨，均价较前周下降3.57%。三元材料622价格为17.68-17.97万元/吨，均价较前周下降1.88%。 投资建议与投资标的 短期来看，锂价仍处于供需再平衡阶段，虽然锂盐厂检修及上游惜售对价格形成一定支撑，但下游采购仍以刚需为主，短期锂价或供需博弈，建议关注8-9月的旺季是否有反弹窗口，但中长期震荡偏弱格局或较难改变。钴板块方面，当前需求疲弱与库存压力仍是主要矛盾，中间品及钴盐价格缺乏向上驱动力，短期仍以震荡整理为主，建议关注后续终端需求改善及补库节奏变化。 风险提示 新能源汽车增速不及预期，储能装机增速不及预期。 目录 一、周期研判：锂价受基本面承托，钴延续弱势............................................5 二、公司与行业动态......................................................................................6 三、新能源材料核心数据：锂钴产量与价格均见分化....................................7 3.1新能源金属材料：6月锂盐及铁锂产量延续增长，钴系材料整体承压.........................73.2锂产品进出口：5月碳酸锂进口延续增长，氢氧化锂出口环比下降............................83.3锂盐周度数据：产量环比下降，库存环比下降..........................................................103.4下游材料库存：磷酸铁锂周度库存量环比上升，三元材料周度库存量环比上升........113.5钴环节库存：6月核心产品库存量环比普遍回落.......................................................123.6新能源金属材料价格：锂钴价格回落，正极材料及电解液延续承压..........................133.7稀有金属与小金属价格：稀土、钼铟价格上涨，钨锑镁价格回落..............................15 风险提示......................................................................................................18 图表目录 图1：碳酸锂6月产量环比上升2%,同比上升62%......................................................................7图2：氢氧化锂6月产量环比持平,同比上升25%.........................................................................7图3：硫酸钴6月产量环比上升1%,同比下降19%......................................................................7图4：氯化钴6月产量环比下降2%,同比下降31%......................................................................7图5：四氧化三钴6月产量环比下降11%,同比下降45%.............................................................8图6：磷酸铁锂6月产量环比上升3%,同比上升76%...................................................................8图7：钴酸锂6月产量环比下降7%,同比下降23%......................................................................8图8：三元材料6月产量环比下降2%,同比上升34%...................................................................8图9：锰酸锂6月产量环比下降2%,同比下降6%........................................................................8图10：动力/储能电池5月库存量环比2.77%/-4.01%..................................................................8图11：碳酸锂5月出口量环比下降46%,同比下降30%...............................................................9图12：碳酸锂5月进口量环比上升15%,同比上升78%...............................................................9图14：碳酸锂5月进口单价环比上升14%,同比上升93%...........................................................9图15：氢氧化锂5月出口量环比下降36%,同比下降36%.........................................................10图16：氢氧化锂5月净出口量环比上升67%,同比下降108%....................................................10图17：氢氧化锂5月出口单价环比上升11%,同比下降22%......................................................10图18：锂精矿5月进口量环比上升8%,同比上升6%.................................................................10图19：碳酸锂周产量环比下降1.24%........................................................................................10图20：碳酸锂周库存环比下降2.82%........................................................................................10图21：碳酸锂环节合计库存天数环比下降0.7天.......................................................................11图22：外购锂辉石生产毛利环比上升78.59%............................................................................11图23：锂矿港口周库存环比上升2.70%.....................................................................................11图24：磷酸铁锂周库存环比上升0.28%.....................................................................................12图25：三元材料周库存环比上升1.27%.....................................................................................12图26：钴中间品6月库存环比下降18.67%...............................................................................12图27：氯化钴6月库存环比下降11.60%........................................