计算机周观点第49期：Meta拟对外出售AI算力，国产芯片跑通万亿参数模型LongCat-2.0

计算机《看好中国科技资产，Meta出租算力并非全球算力过剩》2026.07.03计算机《金刚石散热：AI芯片散热材料革命》2026.07.01计算机《计算机周观点第48期：豆包推出付费专业版，AI需求提振存储美光业绩超预期》2026.06.28计算机《计算机周观点第47期：Anthropic首次盈利，两大超级应用开启AI原生之路》2026.06.22计算机《Token经济学：Token工厂价值锚重构，价格分层与需求跃迁共振》2026.06.18 本报告导读： 上周，Meta拟推出“Meta Compute”对外出售AI算力；特斯拉Optimus或进入量产关键阶段，宇树科技科创板IPO注册获批；美团LongCat-2.0发布并开源。 投资要点： Meta拟推出“Meta Compute”对外出售过剩AI算力，更多体现大厂算力商业化与资产管理转向。Meta计划向外部客户出售过剩AI算力，并考虑开放托管在其基础设施上的AI模型访问权限；消息公布后，CoreWeave、Nebius等AI云厂商股价回调。这一动作更像是大厂在资本开支高企背景下，对算力资源进行精细化运营和现金流管理的优化策略，而不是行业景气度下行。 特斯拉Optimus或进入量产关键阶段，宇树科技科创板IPO注册获批。马斯克在X上发布其参观弗里蒙特工厂Optimus生产线的照片，释放出特斯拉人形机器人可能已进入量产推进阶段的信号；7月2日，证监会已同意宇树科技科创板IPO注册，宇树科技有望成为科创板人形机器人第一股。公司2025年人形机器人出货量已超5500台、全球领先，并已形成“科研教育+商业消费+行业应用”三大场景布局，显示国内人形机器人商业化进程正在加快。 美团LongCat-2.0发布并开源，国产算力已开始支撑万亿参数模型的训练与推理闭环。美团正式发布新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，总参数1.6T、原生支持1M超长上下文，并称其为业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数模型，这意味着国产算力已开始支撑万亿参数模型的训练与推理闭环，不只是“能训出”万亿参数模型，还能让万亿参数模型能够在真实任务中稳定运行。 风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 本公司是本报告所述海光信息(688041),寒武纪(688256)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041),寒武纪(688256)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号