2026年7月3日AI算力与半导体行业会议纪要

发布时间：2026-07-03 一、核心结论 1. AI算力与半导体赛道相关标的表现分化，部分液冷、HBM检测、MPO等细分领域龙头具备成长与估值修复空间，存储产品涨价节奏随需求结构变化出现收窄趋势 二、重点公司与事件 1. 西南证券覆盖的四家细分龙头投资价值解读 （1）汇量科技：AI程序化广告龙头，处于投入向收获过渡节点，2026年10月拟推出IAPROSE模型打开增长空间，业绩指引亮眼，估值具备安全边际 （2）汉博高新：拟低价收购韩国功能性湿电子化学品头部企业东进世美肯，国产替代催化下当前市值未反映长期增长潜力，预期差显著 （3）乐舒适：非洲一次性卫生用品龙头，凭借本地化、低价优势稳固龙头地位，布局拉美拓展第二曲线，估值处于底部 2. 液冷Cage相关厂商经营与订单进展 （1）鼎通科技：二季度液冷Cage预计出货超10万套，确认收入约8万套，一季度出货3万套，部分未确认收入于三季度确认，下半年有望加快爆发，公司为目前唯一大批量供货的液冷Cage厂商，N客户近期来访，有望全面切入其光模块/NPO/CPO液冷Cage体系 （2）太阳鼎通科技：经营数据、供货地位及客户拓展情况与鼎通科技完全一致 3. 赛腾股份HBM检测业务高景气落地 （1）赛腾股份收购日本Optima后，成为全球唯三、A股唯一能量产HBM全制程检测设备厂商，精度对标美股暴涨的科磊，已批量供货三星、SK海力士、长鑫、中芯等客户，国产替代稀缺性极强（2）半导体业务高速放量，2026年营收预计13.5亿元，同比增长80%，2027年有望达28亿元实现翻倍，毛利率近50%，12寸厂房年底投产，支撑业绩兑现 4. 远东股份AI相关业务突破 （1）MPO产品北美某CSP大厂送样通过，先通过AFL和康宁间接供应，后续拟直接供应模组（2）NV某CPO厂保偏光纤送样通过（3）阿里审厂已通过，后续将开展更深入合作（4）6月中标AI业务千万级以上订单1.77亿元，其中1.2亿元为北美某重大项目 5. 其他半导体、光通信及相关标的动态 （1）东山精密：M客户订单情况稳定，全新北美大客户取得重大突破（2）电连技术：除pogopin外，需重视电连光子公司布局，其已全面切入光通信领域（3）奥海科技：二季度业绩优秀，需关注AI服务器电源进展 三、后续关注 1. 各公司未确认液冷Cage收入的落地情况、N客户切入情况及业绩释放节奏2. 赛腾股份HBM检测设备新增客户拓展及12寸厂房产能释放后的订单增长情况3. 远东股份拟直接供应MPO模组的落地节奏、与阿里后续合作的深度及北美AI项目订单的后续交付情况4. 存储产品第三季度价格变动与需求端变化的匹配性，以及AI算力、数据中心等新兴需求对存储产品的持续支撑作用 5. 电连技术光子业务的商业化进展及东山精密、奥海科技的新订单落地情况6. 汇量科技IAPROSE模型的推出时间、落地效果及业绩指引的兑现情况，汉博高新收购东进世美肯的进展及资产整合情况，乐舒适拉美拓展的落地情况，扬农化工的业绩修复进度