硅锰市场周报：供应偏宽成本走弱，库存压制硅锰偏弱

供应偏宽成本走弱库存压制硅锰偏弱 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾 本周锰硅主力合约震荡偏强，盘面重心有所上移。周初，受宁夏个别厂家停产及部分企业后续检修计划影响，市场对供给收缩预期升温，盘面小幅反弹；周中，化工焦降价一轮、锰矿港口库存持续攀升，成本支撑边际有所松动，叠加黑色板块整体走弱，期价承压回落；随后，受宁夏电价上涨预期及产区深度亏损倒逼减产预期增强提振，盘面探底回升、震荡走强。基本面来看，供应有所减少但仍延续宽松格局，产量小幅增加；需求端铁水居高，但是预计进入汛期淡季后需求呈现下降；化工焦降价，锰矿震荡偏弱，成本端支撑减弱，主产区维持亏损生产，利润持续下行，内蒙古现货利润-234元/吨，宁夏现货利润-488元/吨，行业基本面总体偏弱。 行情展望 供应端短期预计难以出现明显收缩，高库存压力下供给弹性释放有限；需求端，终端钢材需求减弱，对合金刚需采购，钢招价格波动空间有限，关注螺纹表需和铁水是否意外下滑，若铁水见顶回落，则锰硅需求支撑将进一步下移。成本端化工焦开启降价，锰矿现货偏弱，外盘报价持续下调，成本支撑边际减弱；锰硅高库存持续压制价格上行空间。技术上，周K运行于多日均线下，短期行情预计震荡偏弱。 「期现市场情况」 期货持仓量增加，9-7合约月差增加 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月3日，锰硅期货持仓量为777300手，周环比增加17139手截至2026年7月3日，锰硅9-7合约月价差为80元/吨，周环比增加22元/吨 「期货市场情况」 仓单量环比减少，锰硅硅铁合约价差环比下滑 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 截至2026年7月3日，锰硅仓单数量为76971张，周环比减少1296张截至2026年7月3日，锰硅硅铁主力合约价差为58元/吨，周环比减少88元/吨 「现货市场情况」 内蒙古硅锰基差有所抬升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月3日，内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5850元/吨，周环比减少50元/吨截至2026年7月3日，内蒙古锰硅基差报-70元/吨，周环比扩大58元/吨 「产业情况」 锰硅供应整体保持小幅减少态势，需求有所回暖 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月2日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国31.63%，较上周减0.32%；日均产量26375吨，减277吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：124053吨，环比上周增0.83%，全国硅锰产量（周供应99%）：184625吨，环比上周减1.04%。 「产业情况」 硅锰库存同期高位 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 8截至7月2日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量385200吨，环比（增12500）。其中内蒙古46700吨（增1500），宁夏296000吨（增5000），广西4000吨（减500），贵州5000吨（增1000），（山西、甘肃、陕西）6000吨（持平），（四川、云南、重庆）27500吨（增5500）。 2026年6月，硅锰全国库存天数为 16.88天，环比增加0.97天，同比增加1.39天 「上游情况」 锰矿均价持平，宁夏电价持平 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月3日，平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报43.55元/吨度，周环比持平；平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报37.45元/吨度，周环比持平 「上游情况」 锰矿港口库存增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年6月26日，锰矿库存合计报552.7元/吨，环比增加1.06%，同比增加54.3%截至2026年6月26日，锰矿发运量为85.7万吨，环比增加0.83万吨；锰矿到货量为58.81万吨，环比减少0.18万吨 「上游情况」 硅锰成本增加，主厂区亏损增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月3日，内蒙古锰硅现货生产成本报5884元/吨，周环比减少0.87%；宁夏锰硅现货生产成本报5968元/吨，周环比减少0.86% 截至2026年7月3日，内蒙古锰硅现货利润报-234元/吨，周环比减少0.69%；宁夏锰硅现货利润报-488元/吨，周环比减少0.41% 「下游情况」 铁水产量高位小幅增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月3日，日均铁水产量为243.25万吨，周环比增加0.3万吨，同比去年增加2.4万吨河钢6月硅锰定价6000元/吨，较5月环比持平 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。