周度要点小结
- 行情回顾：本周锰硅主力合约震荡偏弱，重心下移。周初受宁夏减产及企业检修支撑，盘面窄幅震荡；周中因South32锰矿报价下调、港口库存高企及成本端松动，盘面承压下跌；临近周末铁水产量下滑、硅锰需求低位回升，盘面震荡。2609合约周跌2.54%，收5674元/吨，周K下穿MA5，MACD绿柱走扩。
- 行情展望：产区持续亏损导致减停产增加，但丰水期复产对冲供应收缩有限；需求端五大钢种硅锰需求量减少，铁水延续下滑，高库存压制价格上行；钢厂招标多已完成，询盘转淡。成本端冶金焦提降、锰矿现货偏弱、外盘下调致成本支撑松动；企业生产积极性不高，内蒙古利润-90元/吨，宁夏-380元/吨。基本面偏弱，短期震荡偏弱，注意5600元/吨支撑。
期现市场
- 期货持仓量：截至2026年7月24日，持仓量878596手，周增181017手。
- 月差：9-11合约月价差-70元/吨，周减36元/吨。
期货市场
- 仓单量：截至2026年7月23日，仓单73501张，周减2016张。
- 合约价差：锰硅硅铁主力合约价差-218元/吨，周减256元/吨。
现货市场
- 内蒙古硅锰：FeMn68Si18出厂价5750元/吨，周增20元/吨；基差-70元/吨，周扩58元/吨。
产业情况
- 供应：截至7月23日，全国187家独立硅锰企业开工率30.42%，减0.33%；日均产量24345吨，减280吨。五大钢种硅锰需求119225吨，环比增1.55%；全国硅锰产量170415吨，环比减1.14%。
- 库存：截至7月23日，全国63家独立硅锰企业库存438200吨，环比增16000。宁夏库存326000吨（增10000），内蒙古53200吨（增3000）。库存天数16.64天，环比减0.24天，同比增2.4天。
上游情况
- 锰矿均价：澳洲Mn46%天津港均价41.75元/吨（度），周减；34.95元/吨（度），周减。
- 电价：宁夏硅锰硅铁电价0.415元/千瓦时，周持平；内蒙古0.41元/千瓦时，周持平。
- 港口库存：截至7月17日，锰矿库存575.9万吨，环比减2.74%，同比增29%。发运量87.12万吨，环比增0.33万吨；到货量35.89万吨，环比减0.25万吨。
- 成本与利润：内蒙古成本5740元/吨，周减1.66%；宁夏成本5880元/吨，周减1.6%。内蒙古利润-90元/吨，周增58.46%；宁夏利润-380元/吨，周增16.79%。
下游情况
- 铁水产量：截至7月24日，日均铁水产量237.7万吨，周减1.51万吨，同比减4.53万吨。
- 钢厂招标：河钢7月硅锰定价6130元/吨，较6月环比增加。
