硅锰市场周报：成本松动需求压制 硅锰预计震荡偏弱

成本松动需求压制硅锰预计震荡偏弱 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾 本周锰硅主力合约震荡运行，周内波动加剧。本周锰硅主力合约震荡偏弱运行，重心进一步下移。周初，受宁夏地区减产持续及部分企业检修计划影响，市场对供给收缩预期仍存一定支撑，盘面窄幅震荡；周中，South32 2026年9月对华锰矿报价再度下调，叠加锰矿港口库存高企、成本端支撑持续松动，盘面承压下跌；临近周末，铁水产量延续下滑、五大钢种硅锰需求量环比小幅回升，但仍处同期低位，盘面震荡。全周锰硅主力2609合约累计下跌2.54%，收于5674元/吨。周K下穿MA5，MACD绿柱走扩。 行情展望 产区持续亏损背景下，减停产企业数量仍在增加，但南方丰水期复产有一定对冲，供应端收缩幅度有限；需求端，五大钢种硅锰周需求量进再度减少，铁水延续下滑，硅锰需求进一步走弱，高库存持续压制价格上行空间；本轮钢厂硅锰招标大部分已完成，短期市场询盘活跃度有所转淡。成本端，冶金焦首轮提降落地，锰矿现货偏弱，外盘报价持续下调成本底部支撑有所松动；企业生产积极性不高，内蒙古现货利润-90元/吨，宁夏现货利润-380元/吨。行业基本面总体偏弱。技术上，周K运行于多日均线之下，短期行情预计震荡偏弱，注意5600元/吨支撑。 「期现市场情况」 期货持仓量增加，9-11合约月差小幅下滑 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月24日，锰硅期货持仓量为878596手，周环比增加181017手截至2026年7月24日，锰硅9-11合约月价差为-70元/吨，周环比减少36元/吨 「期货市场情况」 仓单量环比减少，锰硅硅铁合约价差环比小幅回落 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 截至2026年7月23日，锰硅仓单数量为73501张，周环比减少2016张截至2026年7月24日，锰硅硅铁主力合约价差为-218元/吨，周环比减少256元/吨 「现货市场情况」 内蒙古硅锰基差有所抬升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月24日，内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5750元/吨，周环比增加20元/吨截至2026年7月24日，内蒙古锰硅基差报-70元/吨，周环比扩大58元/吨 「产业情况」 锰硅供应整体保持小幅减少态势，需求同期低位，小幅回升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月23日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国30.42%，较上周减0.33%；日均产量24345吨，减280吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：119225吨，环比上周增1.55%，全国硅锰产量（周供应99%）：170415吨，环比上周减1.14%。 「产业情况」 硅锰库存高企 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 8截至7月23日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量438200吨，环比（增16000）。其中内蒙古53200吨（增3000），宁夏326000吨（增10000），广西3000吨（减1000），贵州8000吨（增1000），（山西、甘肃、陕西）3000吨（减2000），（四川、云南、重庆）45000吨（增5000）。 2026年7月，硅锰全国库存天数为 16.64天，环比减少0.24天，同比增加2.4天 「上游情况」 锰矿均价环比减少，宁夏电价持稳，内蒙古电价小幅下滑 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月24日，平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报41.75元/吨度，周环比减少；平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报34.95元/吨度，周环比减少 9截至2026年7月20日，宁夏硅锰硅铁电价为0.415元/千瓦时，周环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.41元/千瓦时，周环比持平0元/千瓦时 「上游情况」 锰矿港口库存环比减少，发运及到货量减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，锰矿库存合计报575.9元/吨，环比减少2.74%，同比增加29%截至2026年7月17日，锰矿发运量为87.12万吨，环比增加0.33万吨；锰矿到货量为35.89万吨，环比减少0.25万吨 「上游情况」 硅锰成本减少，主厂区利润环比回升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月24日，内蒙古锰硅现货生产成本报5740元/吨，周环比减少1.66%；宁夏锰硅现货生产成本报5880元/吨，周环比减少1.6% 截至2026年7月24日，内蒙古锰硅现货利润报-90元/吨，周环比增加58.46%；宁夏锰硅现货利润报-380元/吨，周环比增加16.79% 「下游情况」 铁水产量延续下滑，主流钢厂招标定价上升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月24日，日均铁水产量为237.7万吨，周环比减少1.51万吨，同比去年减少4.53万吨河钢7月硅锰定价6130元/吨，较6月环比增加 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。