硅锰市场周报：需求疲软库存压制，硅锰预计震荡偏弱

需求疲软库存压制硅锰预计震荡偏弱 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾 本周锰硅主力合约震荡运行，周内波动加剧。周初，受宁夏地区减产幅度加深及部分企业后续检修计划影响，市场对供给收缩预期有所升温；随后，五大钢种硅锰需求量环比继续下滑，叠加锰矿港口库存持续攀升，盘面承压；全周成本支撑及库存高压需求疲软博弈，整体震荡运行。基本面来看，供应仍较宽松；需求端铁水延续下滑；锰矿震荡偏弱，成本端支撑边际松动但底部仍存，主产区仍维持亏损生产，企业生产积极性不高，内蒙古现货利润-57元/吨，宁夏现货利润-325元/吨，行业基本面总体偏弱。 行情展望 供应端短期预计难以出现明显收缩，高库存压力下供给弹性释放有限，产区持续亏损背景下，减停产企业数量增加；需求端，五大钢种硅锰周需求量进再度减少，铁水延续下滑，硅锰需求进一步走弱；钢招落地基本符合市场预期，对期价形成一定底部支撑。成本端，锰矿现货偏弱，外盘报价持续下调，但宁夏产区电价有所抬升，成本底部支撑有所上移；锰硅高库存持续压制价格上行空间。技术上，周K运行于MA5与MA10之间，短期行情预计震荡偏弱。 「期现市场情况」 期货持仓量减少，9-11合约月差小幅抬升 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，锰硅期货持仓量为697579手，周环比减少21842手截至2026年7月17日，锰硅9-11合约月价差为-34元/吨，周环比增加6元/吨 「期货市场情况」 仓单量环比减少，锰硅硅铁合约价差环比小幅回落 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，锰硅仓单数量为75140张，周环比减少1988张截至2026年7月17日，锰硅硅铁主力合约价差为38元/吨，周环比减少42元/吨 「现货市场情况」 内蒙古硅锰基差有所抬升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5750元/吨，周环比增加20元/吨截至2026年7月17日，内蒙古锰硅基差报-70元/吨，周环比扩大58元/吨 「产业情况」 锰硅供应整体保持小幅减少态势，需求同期低位，延续下滑 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月16日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国30.75%，较上周减0.29%；日均产量24625吨，减580吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：117407吨，环比上周减2.79%，全国硅锰产量（周供应99%）：172375吨，环比上周减2.30%。 「产业情况」 硅锰库存高企 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 8截至7月16日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量422200吨，环比（增19500）。其中内蒙古50200吨（增1500），宁夏316000吨（增10000），广西4000吨（减500），贵州7000吨（增1000），（山西、甘肃、陕西）5000吨（增500），（四川、云南、重庆）40000吨（增7000）。 2026年6月，硅锰全国库存天数为 16.88天，环比增加0.97天，同比增加1.39天 「上游情况」 锰矿均价环比减少，宁夏电价持稳，内蒙古电价小幅下滑 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报42.75元/吨度，周环比减少；平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报35.95元/吨度，周环比减少 9截至2026年7月13日，宁夏硅锰硅铁电价为0.415元/千瓦时，周环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.41元/千瓦时，周环比减少0.01元/千瓦时 「上游情况」 锰矿港口库存增加，发运及到货量减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月10日，锰矿库存合计报592.1元/吨，环比增加0.37%，同比增加57.5%截至2026年7月10日，锰矿发运量为65.56万吨，环比增加0.3万吨；锰矿到货量为47.72万吨，环比减少0.16万吨 「上游情况」 硅锰成本减少，主厂区利润下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，内蒙古锰硅现货生产成本报5837元/吨，周环比减少0.26%；宁夏锰硅现货生产成本报5975元/吨，周环比减少0.27% 截至2026年7月17日，内蒙古锰硅现货利润报-57元/吨，周环比减少44.13%；宁夏锰硅现货利润报-325元/吨，周环比减少9.95% 「下游情况」 铁水产量延续下滑 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年7月17日，日均铁水产量为239.21万吨，周环比减少2.06万吨，同比去年减少3.23万吨河钢7月硅锰定价5900元/吨，较6月环比减少 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。