硅锰市场周报：供应回升库存高企 硅锰预计震荡运行

周度要点小结

• 行情回顾：本周锰硅主力合约震荡偏强运行，周初小幅反弹，周中受河钢集团8月硅锰招标定价下调影响承压，临近周末铁水产量回升带动锰硅上行。全周锰硅主力2611合约累计上涨2.17%，收于5828元/吨，周K运行于MA5附近，MACD绿柱收窄。
• 行情展望：供给端，样本企业开工率及硅锰产量回升，宁夏开工率降至30%附近，内蒙古开工率维持在57%附近，云南地区工厂开始正常排单生产；需求端，五大钢种硅锰周需求量再度减少，铁水上升，硅锰高库存持续压制价格上行空间。成本端，锰矿外盘报价持续下调，成本底部支撑不足；企业生产积极性不高，内蒙古现货利润转正，宁夏现货利润仍为负。行业基本面总体偏弱，技术上，日K运行于MA30附近，短期行情预计震荡运行。

期现市场情况

• 期货持仓量：截至2026年8月14日，锰硅期货持仓量为896318手，周环比减少121124手。
• 月差：截至2026年8月14日，锰硅9-11合约月价差为-40元/吨，周环比减少4元/吨。

期货市场情况

• 仓单量：截至2026年8月14日，锰硅仓单数量为64675张，周环比减少2434张。
• 锰硅硅铁合约价差：截至2026年8月14日，锰硅硅铁主力合约价差为-98元/吨，周环比增加134元/吨。

现货市场情况

• 内蒙古硅锰基差：截至2026年8月14日，内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5750元/吨，周环比增加20元/吨；内蒙古锰硅基差报-70元/吨，周环比扩大58元/吨。

产业情况

• 锰硅供应：截至8月14日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率全国31.3%，较上周增3.13%；日均产量22920吨，增480吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：114042吨（周需求100%：162917吨/周），环比上周减0.23%，全国硅锰产量（周供应99%）：160440吨，环比上周增2.14%。
• 硅锰库存：截至8月14日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量458000吨，环比减5000。其中内蒙古51000吨（减1500），宁夏334000吨（减5000），广西2000吨（减1000），贵州9000吨（减1000），（山西、甘肃、陕西）1000吨（减500），（四川、云南、重庆）61000吨（增4000）。2026年7月，硅锰全国库存天数为16.64天，环比减少0.24天，同比增加2.4天。

上游情况

• 锰矿均价：截至2026年8月14日，平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报40.25元/吨度，周环比持平；平均价:锰矿(澳洲Mn46%)：天津港报32.45元/吨度，周环比减少。
• 电价：截至2026年8月10日，宁夏硅锰硅铁电价为0.415元/千瓦时，周环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.42元/千瓦时，周环比增加。
• 锰矿港口库存：截至2026年8月7日，锰矿库存合计报583.9元/吨，环比增加1.02%，同比减少8.2%。
• 锰矿发运量及到货量：截至2026年8月7日，锰矿发运量为92.07万吨，环比增加1.17万吨；锰矿到货量为73.57万吨，环比增加0.66万吨。
• 硅锰成本：截至2026年8月14日，内蒙古锰硅现货生产成本报5603元/吨，周环比减少0.02%；宁夏锰硅现货生产成本报5742元/吨，周环比增加0.01%。截至2026年8月14日，内蒙古锰硅现货利润报97元/吨，周环比增加2866.19%；宁夏锰硅现货利润报-92元/吨，周环比增加64.87%。

下游情况

• 铁水产量：截至2026年8月14日，日均铁水产量为238.2万吨，周环比增加0.17万吨，同比去年减少2.46万吨。
• 主流钢厂招标定价：河钢7月硅锰定价6130元/吨，较6月环比增加。