周度要点小结
- 宏观方面：LPR维持不变，3月粗钢产量季节性增加，百城二手住宅均价环比下跌，同比下跌；央行行长表示全球经济不确定性增加，扰乱供应链。
- 海外方面：特朗普对华态度缓和，预计美对华商品关税大幅降低，市场悲观情绪缓解；特朗普政府考虑对中国商品征收关税税率降至50%-65%或分级方案。
- 供需方面：供应端生产亏损，现货生产积极性不高；成本端，锰矿港口库存累库，下游铁水产量有见顶回落迹象；利润方面，内蒙古和宁夏现货利润为负；市场方面，钢厂采购谨慎，招标数量减少。
- 技术方面：硅锰2509周K趋势处于60日均线下方，周线偏空。
- 策略建议：宏观面板块承压，大方向跟随钢材波动；成本端锰矿港口库存增加，成本支撑减弱；操作上硅锰震荡运行对待。
期现市场情况
- 硅锰期货合约持仓量62.02万手，环比下降0.78万手；月差为78，环比增加2。
- 锰硅仓单数量122403张，环比增加2899张。
- 锰硅硅铁主力合约价差156，环比下降58。
期货市场情况
- 仓单量环比增加2899张，锰硅硅铁主力合约价差环比下降58个点。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰出厂均价5700元/吨，环比持平；基差为-96元/吨，环比上升60。
产业情况
- 全国41.59%的硅锰企业开工率，较上周减2.63%；日均产量26580吨，减365吨。
- 五大钢种硅锰需求量126749吨，环比上周增0.34%；全国硅锰产量186060吨，环比上周减1.35%。
- 全国库存量181800吨，环比增24200；内蒙古库存48000吨（减2500），宁夏库存101000吨（增22000）。
- 天津港南非锰矿价格32元/吨度，环比下降1元/吨度；港澳洲锰矿价格37元/吨度，环比下降1元/吨度。
- 内蒙古和宁夏硅锰硅铁电价均为0.42元/千瓦时，环比持平。
上游情况
- 进口锰矿石港口库存372.7万吨，环比增加17.6万吨。
- 中国到货来自南非锰矿38.9万吨，较上周环比上升89%；加蓬锰矿26.38万吨，较上周环比上升268.32%。
- 硅锰北方大区现货生产成本5810元/吨，环比下降90；南方大区现货生产成本6250元/吨，环比下降300。
- 硅锰北方大区现货生产利润-150元/吨，环比增加80；南方大区现货生产利润-520元/吨，环比增加310。
下游情况
- Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量244.35万吨，环比上周增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨。
- 河钢硅锰招标价格5950元/吨，环比3月下降450元/吨；硅铁招标价格5900元/吨，环比3月下降280元/吨。
