硅锰市场周报：宏观扰动板块走强，合金预计区间运行

周度要点小结

• 宏观方面：9月16日，《求是》发表文章强调整治低价无序竞争，推动落后产能退出；9月中国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；国家统计局表示将继续加强重点行业产能治理，促进价格回升。
• 海外方面：美联储降息25基点，强调就业风险，预计年内再降息两次；G7讨论对“助长”俄罗斯战争的国家征收关税；美国首次在日本部署“堤丰”导弹系统。
• 供需方面：产量自5月中旬以来回升，库存中性，原料端锰矿石港口库存+9.3万吨，铁水回升至前期水平；内蒙古现货利润-60元/吨，宁夏现货利润-155元/吨；河钢集团9月硅锰定价6000元/吨（首轮询价5800元/吨）。
• 技术方面：锰硅主力周K线下于60均线，周线偏空。
• 策略建议：宏观政策扰动盘面多空反复，煤炭走强支撑合金，节前价格易涨难跌，期价震荡偏多，硅锰5880-6080区间运行。

期现市场情况

• 持仓量：55.14万手（环比-1.56万手），月差38（环比-2点）。
• 仓单量：60676张（环比-764张）。
• 锰硅硅铁合约价差：228（环比-30点）。

期货市场情况

• 仓单量环比减少764张。
• 锰硅硅铁1月合约价差环比下降30个点。

现货市场情况

• 内蒙古硅锰现货：5750元/吨（环比+70元/吨），基差-194元/吨（环比-42点）。

产业情况

• 产量环比回落：全国开工率45.68%（环比-1.70%），日均产量29825吨（环比-765吨）；五大钢种硅锰产量121426吨（环比-0.73%），全国硅锰产量208775吨（环比-2.50%）。
• 库存回升：全国库存198900吨（环比+32100吨），内蒙古库存42800吨（环比+1500），宁夏库存138400吨（环比+32400）。

上游情况

• 电费：内蒙古电费0.415元/千瓦时（环比-0.005），南非半碳酸块34.5元/吨度（环比+0.3）。
• 锰矿港口库存：452.20万吨（环比+9.30万吨）。
• 进口锰矿：南非40.35万吨（环比+77%），澳大利亚25.65万吨（环比+764.31%）。
• 利润：北方大区-100元/吨（环比+90），南方大区-490元/吨（环比+70）。

下游情况

• 铁水产量：241.02万吨/天（环比+0.47万吨，同比+17.19万吨）。
• 河钢集团硅锰定价：6000元/吨（首轮询价5800元/吨）。