周度要点小结
- 宏观方面：我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时，电力供应平稳；中小银行下调存款利率，三年定期利率进入1.25时代；1-7月黑色金属冶炼利润同比增长5175.4%。
- 海外方面：美联储主席鲍威尔表示降息持开放态度，夜盘黑色系反弹；特朗普称降息将成联储多数派主张；美联储理事沃勒支持9月降息25基点，预计未来3-6个月进一步降息。
- 供需方面：产量自5月中旬以来持续回升，库存连续5周下降至中性水平；原料端进口锰矿石港口库存下降2万吨；下游铁水产量高位，8月钢厂采购招标价格环比上涨150元/吨。
- 技术方面：锰硅主力周K线处于60均线下方，周线偏空。
- 策略建议：美联储降息信息提振商品走势，但市场情绪反复，盘面短期产业定价为主，9月3日阅兵临近资金短期谨慎，板块走弱下合金趋弱。硅锰震荡运行对待。
期现市场
- 持仓量：硅锰期货合约持仓量54.6万手，环比下降43198手；硅锰仓单数量66783张，环比减少5037张。
- 价差：硅锰1-9合约月差116，环比增加26个点；硅锰硅铁9月合约价差306，环比增加10个点。
期货市场情况
- 仓单量环比减少5037张，锰硅硅铁合约价差环比增加10个点。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰现货报5720元/吨，环比下跌30元/吨；基差-72元/吨，环比上升10个点。
产业情况
- 产量：全国187家独立硅锰企业开工率47%，日均产量30485吨，增315吨；五大钢种硅锰需求70%，产量213395吨，环比增1.04%。
- 库存：全国库存149000吨，环比减7000；内蒙古44500吨，宁夏90000吨，广西4000吨，贵州4000吨，其他地区持平。
- 成本与利润：北方大区生产成本5840元/吨，环比降20；北方利润-160元/吨，环比增10；南方大区成本6250元/吨，环比降20；南方利润-525元/吨，环比降5。
上游情况
- 锰矿价格：南非半碳酸块34.2元/吨度，环比跌0.6；电费持平。
- 港口库存：进口锰矿石港口库存444.60万吨，环比降2.0万吨。
- 到货量：南非锰矿发运59.99万吨，环比降18.47%；澳大利亚锰矿发运8.66万吨，环比降23.04%；加蓬锰矿发运14.88万吨，环比降6.81%；加纳锰矿发运23.91万吨，环比升722%。
下游情况
- 铁水产量：Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.13万吨，环比减0.62万吨，同比增19.24万吨。
- 钢招价格：8月河钢硅锰招标价6000元/吨，环比涨150元/吨。
