硅锰市场周报：宏观扰动原料走弱，供需弱势库存高位

周度要点小结

• 宏观方面：多家银行通过线上平台销售房产，央行维持贷款市场报价利率不变，全国房地产开发投资同比下降，住建部强调城市更新。
• 海外方面：美国政府停摆结束，美联储降息预期降温，市场转向观望。
• 供需方面：库存连续8周回升，产量高位小幅回落，内蒙古和宁夏现货利润亏损，河钢集团11月硅锰定价环比持平。
• 技术方面：锰硅主力周K线处于60均线下方，周线偏空。
• 策略建议：内蒙新增产能预计投产，供应压力增加，下游需求弱势，库存回升加快，锰硅主力合约预计区间5500-5900震荡运行。

期现市场情况

• 持仓量增加14.67万手，月差增加8个点。
• 仓单量环比增加474张，锰硅硅铁合约价差环比下降94个点。
• 内蒙古硅锰现货环比下跌120元/吨，基差环比上升24个点。

产业情况

• 库存连续8周回升，全国库存量363000吨，环比增13500吨。
• 开工率全国39.13%，较上周减0.46%；日均产量28130吨，减380吨。
• 五大钢种硅锰需求70%，产量环比增2.38%，全国硅锰产量环比减1.33%。

上游情况

• 电费环比持平，宁夏硅锰硅铁电价0.395元/千瓦时，内蒙古0.405元/千瓦时。
• 锰矿价格环比持平，南非矿天津港报32元/吨，澳矿41元/吨。
• 锰矿港口库存窄幅波动，合计426.3万吨，环比跌3.05%。
• 中国到货南非锰矿21.31万吨，环比降53%；澳大利亚锰矿9.90万吨，环比升47.10%；加蓬锰矿0万吨，加纳锰矿20.04万吨，环比升100%。

下游情况

• 铁水产量季节性回落，日均铁水产量236.28万吨，同比增0.48万吨。
• 河钢集团11月硅锰最终定价5800元/吨，环比持平。
• 硅锰现货利润维持亏损状态，北方大区报-301.3元/吨，环比跌22.25%。