周度要点小结
- 宏观方面：1-4月中国粗钢产量同比增长0.4%，城市更新专项投资计划将下达，5月LPR利率下调10个基点；4月钢筋产量同比增长5.9%，1-4月累计产量同比下降0.9%。海外方面，特朗普宣布投千亿美元打造导弹防御系统，美国30年期国债收益率飙升至5.1%，投资者对减税计划表示反对。南非Transnet与工会的薪资谈判存在异议，或影响锰矿发运。
- 供需方面：厂家减产开工率处于同期低位，库存整体偏高；原料端锰矿石港口库存回升23.1万吨，焦炭存提降预期，下游铁水产量高位回落；内蒙古和宁夏现货利润分别为-190元/吨和-230元/吨。钢厂采购谨慎，招标价格延续下跌。
- 技术方面：锰硅主力周K趋势处于60日均线下方，周线偏空。
- 策略建议：硅锰震荡偏弱运行，操作上建议谨慎。
期现市场
- 持仓量：硅锰期货合约持仓量61.89万手，环比下降1543手；锰硅仓单数量114457张，环比下降3730张。
- 价差：硅锰1-9合约月差62，环比下降12；锰硅硅铁主力合约价差288，环比增加48。
期货市场情况
- 仓单量环比下降3730张，锰硅硅铁主力合约价差环比增加48。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰出厂均价5650元/吨，环比上涨50元/吨，基差为-68元/吨，环比增加190元/吨。
产业情况
- 产量：全国34.18%开工率，日均产量23600吨，增350吨；五大钢种硅锰需求126590吨，环比增0.76%；全国硅锰产量165200吨，环比增1.51%。
- 库存：全国库存量201100吨，环比减6000吨；内蒙古48800吨（减1500），宁夏124000吨（增3000），广西6500吨（减2000），贵州7500吨（减2500）。
- 成本与利润：北方大区生产成本5800元/吨，环比下降11元/吨；北方大区生产利润-230元/吨，环比下降70元/吨；南方大区生产成本6140元/吨，环比下降44元/吨；南方大区生产利润-550元/吨，环比增加60元/吨。
- 下游需求：铁水产量243.6万吨，环比减少1.17万吨，同比增加6.80万吨；河钢硅锰招标价格5700元/吨，环比下降250元/吨。
上游情况
- 锰矿价格：天津港南非锰矿价格35元/吨度，环比持平；港澳洲锰矿价格43元/吨度，环比持平。
- 锰矿库存：港口库存418万吨，环比增加23.2万吨。
- 锰矿到货量：南非锰矿全球发运58.21万吨，环比增64.41%；澳大利亚锰矿全球发运8.52万吨，环比增82.28%；加蓬锰矿全球发运18.33万吨，环比增78.99%。
下游情况
- 铁水产量243.6万吨，环比减少1.17万吨，同比增加6.80万吨；河钢硅锰招标价格5700元/吨，环比下降250元/吨。
