华创交运 红利资产月报（2026年6月）：分红兑现后股息优势放大，交运红利板块性价比凸显

一、交运红利资产表现疲软，跑输沪深300指数和交运指数。6月，高速公路、铁路运输、港口板块累计跌幅分别为-10.16%、-10.84%、-11.5%，跑输沪深300指数，但跑赢交运指数。红利资产个股普遍下跌，仅秦港股份（H股）上涨。利率环境仍处于低位，10年期国债收益率1.73%。铁路日均成交额同比增长55.4%。

二、港口板块：行业吞吐量略有增长，战略价值投资时代来临。重点监测港口货物吞吐量同比增长0.9%，集装箱吞吐量同比增长4.6%。推荐招商港口、青岛港、唐山港，关注北部湾港。

三、公路板块：客运量下降，货运量增长。5月公路客运量同比下降1.4%，货运量同比增长2.1%。推荐四川成渝、皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速。

四、铁路板块：客运量、货运量均增长。5月铁路旅客发送量同比增长1.9%，货运量同比增长4.5%。推荐京沪高铁、大秦铁路，关注广深铁路。

五、投资建议：推荐港口板块的招商港口、青岛港、唐山港；公路板块的四川成渝、皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速；铁路板块的京沪高铁、大秦铁路，关注广深铁路。

六、风险提示：经济下滑、改革不及预期、并购整合不及预期。