镍品种
- 市场分析：沪镍主力合约6月30日开于128000元/吨，收于127140元/吨，下跌1.53%，成交量为308188手，持仓量为204019手。
- 走势分析：镍价处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼暂无正式配额调整，但可能放宽产量配额，取消矿业利润分成计划。基本面方面，供应端硫磺价格回落，MHP生产受阻；需求端不锈钢消费进入淡季，新能源车消费淡季，环比改善有限。国内镍库存累库，对价格形成压制。
- 镍矿方面：印尼镍矿价格或下跌5美元/湿吨，菲律宾镍矿FOB报价继续走弱，海运费维持在12-14美元/湿吨。菲律宾中高品位矿资源消耗，对国内铁厂成本构成压力。
- 现货方面：港口库存减少5.25%，精炼镍仓库库存增加4.59%。精炼镍成交尚可，升贴水稳中有涨，金川出厂价对沪镍升水回升。上期所仓单及社会库存持续累库，SHFE仓单逼近十万吨，去库乏力。
- 宏观方面：中东局势缓和，硫磺价格回落但短期仍支撑价格中枢。美国5月PCE价格指数同比上升3.4%，市场对美联储加息预期升温。中国6月制造业PMI为50.3%，重返扩张区间。
- 策略：镍价受政策面及宏观面驱动，预计将保持震荡。单边操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无。
- 风险：国内相关经济政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
不锈钢品种
- 市场分析：不锈钢主力合约6月30日开于14700元/吨，收于14740元/吨，当日成交量为229198手，持仓量为96951手。
- 走势分析：欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调配额外关税。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新万亿投资。供给端钢厂高排产计划略降，工信部钢铁产能置换新规发布，提高置换比例。需求端进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡，远期订单乏力，进口量环比减少46.33%。
- 现货方面：期货盘面整体震荡偏弱，现货报价承压下行，成交稳中偏弱，库存去化停止。无锡市场不锈钢价格15100元/吨，佛山市场15075元/吨，304/2B升贴水为480至980元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-2.50元/镍点至1133.5元/镍点。
- 策略：基本面供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，宏观及政策影响成为主要驱动，短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。单边操作中性，跨期、跨品种、期现、期权均无。
- 风险：国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
