镍品种
市场分析
- 期货：沪镍主力合约2026年1月12日开于140000元/吨，收于144200元/吨，上涨5.65%，成交量为1083202手，持仓量124148手。合约强势上行，主要受供应端收缩预期、宏观宽松与地缘风险溢价共振驱动，资金跟风推涨明显。有色、贵金属板块走高亦助推上涨。
- 镍矿：市场平静，资源有限，价格偏强。菲律宾矿山出货挺价意愿强。下游镍铁报价降至1000元/镍(舱底含税)及以上。印尼2026年1月(二期)内贸基准价预计上涨2.8-4.9美元/湿吨，主流升水+25，区间+25-26。成本压力下，工厂或压价升水。
- 现货：金川集团上海市场销售价格150600元/吨，上涨5300元/吨。交投一般，低价资源惜售情绪浓。精炼镍升贴水稳中有涨：金川镍0元/吨至9000元/吨，进口镍0元/吨至600元/吨，镍豆2450元/吨。沪镍仓单39670吨，LME镍库存284562吨(-228吨)。
策略
- 供应收缩预期与需求淡季博弈，叠加宏观与资金短期扰动，价格预计在13.5万-15万元/吨区间剧烈震荡。推荐区间操作，追高需谨慎。
- 单边：区间操作为主；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。
风险
- 国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策出台。
不锈钢品种
市场分析
- 期货：主力合约2026年1月12日开于13870元/吨，收于13855元/吨，成交量256679手，持仓量128736手。受伦镍上涨带动夜盘高开高走，日盘受需求偏弱压制逐步回落，午后在13800-13880元/吨区间震荡，收于13855元/吨，呈带长上影线的小阳线。
- 现货：期货走强带动现货上探，但下游畏高情绪浓，询价成交差。无锡市场价格13900元/吨，佛山市场13775元/吨，304/2B升贴水115-315元/吨。SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价涨10元/镍点至972.0元/镍点。
策略
- 印尼政策不确定性对成本影响较大，价格预计在13400-14500元/吨区间震荡。需警惕现货成交惨淡对反弹的抑制作用。
- 单边：中性；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。
风险
- 国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策出台。
图表
- 列出了14张图表，涉及LME镍价、沪镍价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、铬铁价格、不锈钢价格、不锈钢利润率、不锈钢库存等数据。
研究员与免责声明
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