微盘股缩量持续下跌，今年已累计下跌6.73%：微盘周报（2026.06.22-2026.06.26）

核心观点

本周微盘股持续下跌，指数收益率-5.57%，表现排名靠后。科创50、双创50等板块领涨，红利、微盘股等板块领跌。短期交易层面微盘可能会有技术性反弹，长期层面依旧需要成交量恢复才会有较好的表现。

关键数据

• 微盘股指数近一周、近一月、近一季收益率分别为-5.57%、-16.43%、-14.61%，排名均靠后；近一年收益率21.31%，排名28。
• 微盘股指数成分股总市值中位数为19.6亿元，处于2000年以来的历史60.12%分位数；pb中位数为2.02，处于近五年历史20.83%；换手率为2.33%，处于2000年以来的历史76.04%分位数。
• 本周大盘成交占比为59.28%，中盘为28.23%，小盘为12.94%，微盘成交占比为0.59%。
• 沪深300整体法pb/微盘股指数整体法pb的比值为0.76，处于2014年以来历史分位数88.28%。

研究结论

• 微盘股指数成分股内因子RankIC前五为pb倒数因子、股息率因子、盈利因子、pe_ttm倒数因子、单季度净资产收益率因子；后五为贝塔因子、过去一年波动率因子、未复权股价因子、10天总市值换手率因子、流动性因子。
• 小市值低波50策略2025年收益率66.69%，相对微盘股指数的超额收益率为-14.96%；2026年YTD收益率0.49%，本周相对微盘股指数的超额收益率为0.59%。
• 微盘扩散指数目前处于开仓阈值以下，左侧阈值法、延迟阈值法、双均线法均发出看空信号。
• 微盘股指数在2月、11月取得正收益的概率较高，6月平均收益率最低；每年3月、5月取得正超额收益的概率较高，4月胜率最低。