微盘股缩量持续下跌，今年已累计下跌6.73%：微盘周报（2026.06.22-2026.06.26）

基金研究周报 证券研究报告2026年06月29日 微盘股缩量持续下跌，今年已累计下跌6.73% 微盘周报（2026.06.22-2026.06.26） 核心结论 分析师 指数周度表现：近一周，微盘股指数收益率（-5.57%），业绩表现在38个宽基指数中排名第38。近一月，微盘股指数收益率（-16.43%），业绩表现在38个宽基指数中排名第38。近一季，微盘股指数收益率（-14.61%），业绩表现在38个宽基指数中排名第38。近一年，微盘股指数收益率（21.31%），在38个宽基指数中排名第28。 李洋S080052403000113810539222liyang@research.xbmail.com.cn 联系人 冯昱文18602995386fengyuwen@xbmail.com.cn 微盘基金：本周，微盘股基金-复制指数类中，收益率最高为汇泉启元未来A（-2.88%），最低为中加专精特新量化选股A（-6.02%）；微盘股基金-哑铃配置类中，收益率最高为财通稳裕回报A（0.12%），最低为建信灵活配置A（-5.85%）；微盘股基金-择时类中，收益率最高为富荣福康A（2.34%），最低为中欧量化先锋A（-5.78%）；微盘股基金-观察池中，收益率最高为华商品质慧选A（-1.93%），最低为兴华景和A（-5.69%）。 相关研究 RRG ETF轮动300“指增”策略YTD超额超17%—ETF策 略 跟 踪 （2026.06.26）2026-06-28本年300指增和500指增超额表现分化明显—量化基金业绩跟踪周报（2026.06.22-2026.06.26）2026-06-28大飞机指数：机构参与占比达到近20周新高—热 门 概 念 与 行 业 机 构 参 与 情 况 跟 踪（2026.06.22-2026.06.26）2026-06-27指数日内非对称性与短周期动量策略—指数化配置系列研究（7）2026-06-24微盘周度成交占比已达近年最低点—微盘周报（2026.06.15-2026.06.18）2026-06-22 扩散指数观察：微盘扩散指数目前处于开仓阈值以下。左侧阈值法于2026.06.01由空翻多，右侧阈值法于2026.04.22由多翻空，双均线法于2026.05.25由多翻空。 风险指标观察：截至2026年06月26日，微盘股指数成分股总市值中位数为19.6亿元，处于2000年以来的历史60.12%分位数；微盘股指数成分股pb中位数为2.02，处于近五年历史20.83%；本周微盘股指数整体法换手率为2.33%，处于2000年以来的历史76.04%分位数；本周大盘股、中盘股、小盘股的成交占比依次为58.41%、28.23%、13.36%，微盘股成交占比0.59%；沪深300整体法pb/微盘股指数整体法pb的比值为0.76，处于2014年以来历史分位数88.28%。 风险提示：1.数据遗漏风险。2.市场波动风险。3.统计区间变更风险。4.历史业绩不代表未来表现，不构成投资建议或收益保证。5.政策风险。6.舆情风险。7.流动性风险。 内容目录 一、观点综述.........................................................................................................................4二、微盘股指数阶段表现.......................................................................................................52.1近一周微盘股指数下跌5.57%.....................................................................................52.2近一月微盘股指数下跌16.43%...................................................................................52.3近一季微盘股指数下跌14.61%...................................................................................62.4近一年微盘股指数上涨21.31%...................................................................................62.5微盘股指数历年走势....................................................................................................7三、微盘股指数内因子表现...................................................................................................83.1因子周度IC.................................................................................................................83.2小市值低波50策略表现..............................................................................................9四、扩散指数观察................................................................................................................10五、微盘相关基金表现.........................................................................................................12六、微盘股日历效应............................................................................................................14七、风险指标观察................................................................................................................157.1总市值中位数.............................................................................................................157.2 PB中位数...................................................................................................................157.3换手率........................................................................................................................167.4成交占比（泛微盘）..................................................................................................167.5成交占比（微盘股指数）...........................................................................................177.6 PB比值......................................................................................................................17八、风险提示.......................................................................................................................18 图表目录 图1：A股38个宽基指数近一周涨跌幅..................................................................................5图2：A股38个宽基指数近一月涨跌幅..................................................................................6图3：A股38个宽基指数近一季涨跌幅..................................................................................6图4：A股38个宽基指数近一年涨跌幅..................................................................................7图5：微盘股大涨年份年度走势...............................................................................................7图6：微盘股下跌年份年度走势...............................................................................................7图7：微盘股小涨年份年度走势...............................................................................................8图8：微盘股指数内因子RankIC（截至2026.06.26）...........................................................9图9：小市值低波50策略2024年以来表现（截至2026.06.26）..........................................9图10：微盘股扩散指数透视表（2026.06.26）.....................................................................11 图11：微盘股扩散指数走势（2021.01.01-2026.06.26）.....................................................11图12：首次阈值法（2021.01.01-2026.06.26）....................................................................12图13：延迟阈值法（2021.01.01-2026. 06.26）......