基金研究周报：微盘周报（2026.06.08-2026.06.12），市场波动加剧微盘股持续下跌

基金研究周报 证券研究报告2026年06月15日 市场波动加剧，微盘股持续下跌 微盘周报（2026.06.08-2026.06.12） 核心结论 指数周度表现：近一周，微盘股指数收益率（-3.36%），业绩表现在38个宽基指数中排名第35。近一月，微盘股指数收益率（-14.67%），业绩表现在38个宽基指数中排名第38。近一季，微盘股指数收益率（-11.94%），业绩表现在38个宽基指数中排名第38。近一年，微盘股指数收益率（35.09%），在38个宽基指数中排名第15。 李洋S080052403000113810539222liyang@research.xbmail.com.cn 联系人 冯昱文18602995386fengyuwen@xbmail.com.cn 微盘基金：本周，微盘股基金-复制指数类中，收益率最高为创金合信启富优选A（-1.97%），最低为渤海汇金新动能A（-3.72%）；微盘股基金-哑铃配置类中，收益率最高为财通稳裕回报A（0.34%），最低为华夏新锦绣A（-2.82%）；微盘股基金-择时类中，收益率最高为富荣福康A（0.22%），最低为新华中小市值优选（-3.75%）；微盘股基金-观察池中，收益率最高为金元顺安元启（-1.58%），最低为万家元晟量化选股A（-4.27%）。 相关研究 本周扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”超额0.73%—ETF策略跟踪 （2026.06.12）2026-06-14沪深300 ETF合计净流入居前—ETF市场扫描（2026.06.14）2026-06-14本周500指增平均超额收益逾0.7%—量化基金业绩跟踪周报（2026.06.08-2026.06.12）2026-06-14概念数量因子：文本数据的另类应用—因子手工作坊系列（7）2026-06-125只工程机械主题ETF正在发行—ETF市场扫描（2026.06.07）2026-06-08 扩散指数观察：微盘扩散指数目前处于开仓阈值以下。左侧阈值法于2026.06.01由空翻多，右侧阈值法于2026.04.22由多翻空，双均线法于2026.05.25由多翻空。 风险指标观察：截至2026年06月12日，微盘股指数成分股总市值中位数为21.71亿元，处于2000年以来的历史73.92%分位数；微盘股指数成分股pb中位数为2.29，处于近五年历史37.92%分位数；本周微盘股指数整体法换手率为2.17%，处于2000年以来的历史71.7%分位数；本周大盘股、中盘股、小盘股的成交占比依次为53.38%、31.01%、15.61%；本周微盘股成交占比0.67%；沪深300整体法pb/微盘股指数整体法pb的比值为0.68，处于2014年以来历史分位数74.92%。 风险提示：1.数据遗漏风险。2.市场波动风险。3.统计区间变更风险。4.历史业绩不代表未来表现，不构成投资建议或收益保证。5.政策风险。6.舆情风险。7.流动性风险。 内容目录 一、观点综述.........................................................................................................................4二、微盘股指数阶段表现.......................................................................................................52.1近一周微盘股指数下跌3.36%.....................................................................................52.2近一月微盘股指数下跌14.67%...................................................................................52.3近一季微盘股指数下跌11.94%...................................................................................62.4近一年微盘股指数上涨35.09%...................................................................................62.5微盘股指数历年走势....................................................................................................7三、微盘股指数内因子表现...................................................................................................83.1因子周度IC.................................................................................................................83.2小市值低波50策略表现..............................................................................................9四、扩散指数观察................................................................................................................10五、微盘相关基金表现.........................................................................................................12六、微盘股日历效应............................................................................................................14七、风险指标观察................................................................................................................157.1总市值中位数.............................................................................................................157.2 PB中位数...................................................................................................................167.3换手率........................................................................................................................167.4成交占比（泛微盘）..................................................................................................167.5成交占比（微盘股指数）...........................................................................................177.6 PB比值......................................................................................................................17八、风险提示.......................................................................................................................18 图表目录 图1：A股38个宽基指数近一周涨跌幅..................................................................................5图2：A股38个宽基指数近一月涨跌幅..................................................................................6图3：A股38个宽基指数近一季涨跌幅..................................................................................6图4：A股38个宽基指数近一年涨跌幅..................................................................................7图5：微盘股大涨年份年度走势...............................................................................................7图6：微盘股下跌年份年度走势...............................................................................................7图7：微盘股小涨年份年度走势...............................................................................................8图8：微盘股指数内因子RankIC（截至2026.06.12）...........................................................9图9：小市值低波50策略2024年以来表现（截至2026.06.12）..........................................9图10：微盘股扩散指数透视表（2026.06.12）.....................................................................11 图11：微盘股扩散指数走势（2021.01.01-2026.06.12）.....................................................11图12：首次阈值法（2021.01.01-2026.06.12）....................................................................12图13：延迟阈值法（2021.01.01-2026. 06. 12）............................................................